RevolutionRace har publicerat sin delårsrapport för det andra kvartalet 2024/25. Här är några nyckelpunkter från rapporten:
- Fortsatt tillväxt och lönsamhet – Nettoomsättningen ökade med 12 % till 684 MSEK, och EBIT steg till 158 MSEK med en marginal om 23,1 %.
- Stark försäljning i DACH-regionen – Försäljningen i Tyskland, Österrike och Schweiz ökade med 15 % och stod för 58 % av den totala omsättningen.
- Ökad kundaktivitet – Antalet order ökade till 681 000, med ett högre genomsnittligt ordervärde på 1 004 SEK.
- Stark finansiell ställning – Nettokassan uppgick till 270 MSEK, samtidigt har bolaget en outnyttjad kreditfacilitet på 600 MSEK.
Vår syn på RevolutionRace och rapporten
Sammanfattningsvis anser redaktionen att RevolutionRace levererat en stark rapport, där fortsatt tillväxt och stabil lönsamhet bekräftar bolagets styrka. Trots en utmanande makroekonomisk miljö med högre räntor och dämpad konsumentefterfrågan har bolaget lyckats bibehålla en solid försäljningstillväxt och förbättrade marginaler. Den positiva utvecklingen i DACH-regionen är särskilt imponerande och visar att varumärket har en stark position på dessa marknader. Med en tillväxt om 15 % i regionen under kvartalet är det tydligt att RevolutionRace fortsätter att vinna marknadsandelar och befästa sin närvaro i Europa. Att denna tillväxt sker trots en konkurrensutsatt marknad och svängningar i köpkraft understryker styrkan i bolagets produktportfölj och marknadsstrategi.
Den ökade kundaktiviteten, i kombination med högre genomsnittligt ordervärde, indikerar att efterfrågan på bolagets produkter är robust trots ett osäkert marknadsläge. Att ordervolymerna ökar samtidigt som kunderna lägger större beställningar per köp pekar på en stark varumärkeslojalitet och en attraktiv produktmix. RevolutionRace har fortsatt att kapitalisera på sin digitala försäljningsmodell, vilket möjliggör snabba anpassningar till förändrade marknadsförhållanden och en mer kostnadseffektiv drift jämfört med traditionella återförsäljningskanaler.
Nettokassan på 270 MSEK ger dessutom en finansiell trygghet, samtidigt som den outnyttjade kreditfaciliteten skapar flexibilitet för framtida satsningar. Den starka kassapositionen gör att bolaget kan fortsätta investera i produktutveckling, marknadsexpansion och potentiella förvärv utan att behöva ta in externt kapital eller öka belåningen avsevärt. Detta stärker bolagets motståndskraft och långsiktiga tillväxtmöjligheter, särskilt i en period där många konkurrenter kämpar med högre finansieringskostnader och försämrade marginaler.
Stark marknadsreaktion efter rapportsläppet
Efter offentliggörandet av rapporten noterades en positiv marknadsreaktion, där bolagets aktiekurs steg med 9 %. Den starka reaktionen återspeglar att marknaden hade lägre förväntningar inför rapporten och att bolagets prestation överträffade dessa.
Stark försäljningstillväxt trots utmanande marknad
Under det andra kvartalet 2024/25 fortsatte RevolutionRace att leverera stabil försäljningstillväxt. Nettoomsättningen ökade med 12 % jämfört med föregående år, vilket i lokal valuta motsvarade en tillväxt på 11 %. Försäljningstillväxten är särskilt imponerande med tanke på det fortsatt osäkra makroekonomiska läget och konsumenters mer återhållsamma köpbeteende. Bakom den starka utvecklingen ligger en ökad efterfrågan på bolagets produkter, en fortsatt stark digital närvaro samt en effektiv direkt-till-konsument-modell (D2C). Genom att sälja via egna digitala plattformar kan RevolutionRace bibehålla en hög bruttomarginal och samtidigt ha kontroll över kundrelationerna. Den genomsnittliga orderstorleken (AOV) ökade med 5%, vilket indikerar att kunderna handlar fler alternativt dyrare produkter vid varje köp. Samtidigt fortsätter antalet unika besökare och transaktioner att växa på bolagets e-handelsplattformar.
Tillväxt i alla regioner – DACH fortsatt starkast
Bolaget rapporterar tillväxt i alla tre huvudregioner:
- DACH (Tyskland, Österrike och Schweiz): Starkast utveckling med en försäljningstillväxt om 15 % i lokal valuta. Österrike blev den tredje största marknaden under kvartalet
- Norden: Ökade med 9 %, där Sverige växte med 15 %, men Finland hade fortsatt svag utveckling
- Övriga världen: Växte med 5 %, och expansionen till Australien, Nya Zeeland och Sydafrika öppnar upp nya möjligheter
DACH-regionen har under en längre tid varit den viktigaste tillväxtmotorn för RevolutionRace, och kvartalets siffror visar att marknaden fortsätter att vara mycket stark. Den svenska marknaden visar också positiv utveckling, medan vissa utmaningar kvarstår på andra nordiska marknader.
Bruttomarginal och EBIT-marginal fortsatt på höga nivåer
Bolaget rapporterar en fortsatt hög bruttomarginal om 70,3 %, vilket ligger i linje med tidigare kvartal. Detta visar att RevolutionRace har en stark prissättningsförmåga och kontroll över kostnaderna trots ökade inköpspriser och transportkostnader globalt. EBIT-resultatet uppgick till 158 MSEK, en ökning med 10 % jämfört med samma period föregående år. EBIT-marginalen landade på 22,9 %, vilket är något lägre än föregående år (23,3 %), men fortsatt på en mycket god nivå. Justeringen för incitamentsprogram (LTIP) visar att det justerade EBIT-resultatet är 162 MSEK, med en justerad EBIT-marginal om 23,6 %. Detta visar att bolaget fortsatt har en stark kostnadskontroll och god skalbarhet i affärsmodellen.
Stark finansiell ställning och kassaflöde
Vid utgången av det andra kvartalet 2024/25 hade RevolutionRace en nettokassa om 270 MSEK, vilket bekräftar bolagets starka likviditet och finansiella stabilitet. Trots att bolaget genomfört utdelningar om 132 MSEK och återköpt aktier för 59 MSEK, har det lyckats behålla en robust kassa, vilket ger goda förutsättningar för framtida expansion och strategiska investeringar.
Kassaflödet från den löpande verksamheten nådde 326 MSEK, en ökning jämfört med föregående år, och visar att bolaget genererar starka operativa kassaflöden som kan finansiera både expansion och aktieägarvärde. Kassaflödet från investeringsverksamheten var lågt under kvartalet, då bolaget inte genomförde några större förvärv eller investeringar i materiella tillgångar. Investeringarna i immateriella tillgångar uppgick endast till 1 MSEK, vilket speglar en kapitallätt affärsmodell där majoriteten av tillgångarna är digitala och lagerbaserade. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -188 MSEK, vilket inkluderar både utdelningar och återköp av aktier. RevolutionRace:s aktieåterköpsprogram syftar till att öka aktieägarvärdet genom att minska antalet utestående aktier och därmed öka vinst per aktie (EPS) för kvarvarande aktieägare.
Bolagets balansräkning förblir mycket stark – vid kvartalets utgång uppgick bolagets räntebärande skulder till endast 10 MSEK, vilket uteslutande utgörs av leasingåtaganden. RevolutionRace har inga banklån eller andra räntebärande skulder, vilket gör att bolaget är obelånat och har en låg finansiell risk. Likvida medel uppgick till 280 MSEK, vilket innebär att bolaget har ett positivt nettokassaflöde och en stor likvid buffert för framtida investeringar. Bolagets kreditfacilitet om 600 MSEK är för närvarande outnyttjad, vilket ger ytterligare finansiell flexibilitet om behov av kapital skulle uppstå.
Produktutveckling och nya satsningar
Under kvartalet har RevolutionRace fortsatt att bredda sitt sortiment genom att lansera flera nya produkter. Den uppdaterade alpinkollektionen har tagits emot väl av marknaden, med en trefaldig ökning i försäljning jämfört med föregående år. Vinterjackorna Scenic och Rhyme, som introducerades under hösten, sålde i stort sett slut under kvartalet, vilket bekräftar bolagets förmåga att skapa attraktiva produkter som efterfrågas av kunderna. Inför våren 2025 planerar bolaget att lansera en helt ny skokollektion, vilket markerar en viktig expansion av produktutbudet. Detta kan öppna upp nya intäktsströmmar och stärka RevolutionRace:s position inom outdoor-marknaden.
Hållbarhet och långsiktiga mål
RevolutionRace har stärkt sitt hållbarhetsarbete genom att sätta upp nya klimatmål, som validerats av Science Based Targets initiative (SBTi). Fokus ligger på att använda mer hållbara material, förbättra energieffektivitet i produktionen och minska klimatavtrycket från logistik och transporter.
Bolaget har som mål att:
- Minska Scope 1 och 2-utsläpp med 50% till 2030
- Minska Scope 3-utsläpp per såld enhet med 52% till 2030
Sammanfattning
RevolutionRace fortsätter att visa en stark tillväxt och god lönsamhet, trots osäkra makroekonomiska förhållanden. Bolaget har en solid finansiell grund, en stark marknadsposition och en välutvecklad digital strategi som fortsätter att driva försäljningstillväxt. Med planerade expansioner, produktutveckling och hållbarhetsinitiativ ser RevolutionRace ut att vara väl positionerat för fortsatt framgång under räkenskapsåret 2024/25. Den starka kassan ger bolaget handlingsfrihet att investera i tillväxt och innovation, vilket gör att det kan möta framtida utmaningar med fortsatt stabilitet och lönsamhet.
