Momentum Group publicerade den 29 april år 2025 delårsrapporten för det första kvartalet. Följande fyra punkter har analyserats närmare i rapporten:
Förvärvsdriven tillväxt och fortsatt god lönsamhet – trots negativ organisk utveckling
Nettoomsättningen ökade med 11 % till 735 MSEK (661), främst till följd av förvärvade verksamheter. Den organiska tillväxten var –1 %, vilket speglar en dämpad efterfrågan inom vissa industrisegment, särskilt under årets inledning. EBITA-resultatet ökade marginellt till 76 MSEK (75), vilket motsvarar en EBITA-marginal på 10,3 % (11,3). Jämförelsestörande kostnader om 3 MSEK hänförliga till en lagerflytt inom affärsområdet Industry belastade resultatet under perioden. Resultat per aktie uppgick till 0,85 SEK (0,85), trots en betydande ökning av antalet utestående aktier efter nyemissionen i fjol.
Fyra förvärv stärker närvaron i Norden och nya transaktioner på väg in
Momentum Group genomförde under det första kvartalet 2025 fyra bolagsförvärv med en sammanlagd årsomsättning om cirka 140 miljoner kronor. Förvärven stärker koncernens position inom teknisk service och komponentförsörjning, och är väl i linje med den uttalade strategin att växa genom specialiserade och lönsamma nischverksamheter med lokal förankring.
De förvärvade bolagen är:
- Hörlings Ventilteknik AB, ett svenskt servicebolag med fokus på ventilunderhåll och ventillösningar för industrikunder i norra Sverige. Bolaget tillför teknisk spetskompetens inom ett område med återkommande servicebehov och höga kvalitetskrav.
- Avoma AB, som tillhandahåller avancerad service inom roterande utrustning, svets och turbiner till tung industri. Avoma har en stark marknadsposition i Sverige och passar väl in i det befintliga erbjudandet inom teknisk industriservice.
- Sulmu Oy, ett finländskt bolag inom plastbearbetning, specialiserat på konstruktion och tillverkning av komponenter i glasfiber och termoplast. Förvärvet stärker närvaron i Finland och adderar ett nytt specialistområde med industriell tillämpning.
- Heinolan Hydrauliikkapalvelu Oy, också baserat i Finland, med inriktning på hydrauliktjänster, reparationer och försäljning av komponenter. Bolaget har ett gott renommé och kompletterar befintlig verksamhet inom tryckbärande system och tekniska reservdelar.
Utöver dessa fyra offentliggjordes kort efter kvartalets utgång även förvärvet av Håland Instrumentering AS i Norge. Bolaget är specialiserat på mätteknik, processinstrumentering och ventillösningar till industri, energi och offshoresektor, och stärker erbjudandet på den norska marknaden.
Gemensamt för samtliga bolag är en tydlig nischposition, specialistkompetens och hög teknikhöjd. Integration sker enligt Momentum Groups modell med decentraliserat ansvar, kvarvarande ledning och stöd från koncernens strukturkapital. Tillskotten väntas bidra positivt till både tillväxt och marginal redan under innevarande år.
Indikationer från ledningen tyder på att ytterligare förvärv utvärderas inför det andra kvartalet, vilket antyder att det offensiva tillväxtspåret fortsätter även framöver.
Kassaflödesstyrka och bibehållen finansiell disciplin – trots investeringsintensivt kvartal
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 92 MSEK (61), vilket ger ett fritt kassaflöde om 63 MSEK (–4). Detta uppnåddes trots investeringar om 137 MSEK, varav 121 MSEK avsåg rörelseförvärv. Den operativa nettoskulden uppgick till 314 MSEK, en mycket kontrollerad nivå sett till EBITDA som kom in på 411 MSEK. Soliditeten stärktes till 33 %, och den räntebärande skulden förblir väl inom bolagets finansiella mål.
Ledningen betonar att balansräkningen fortsatt tillåter god handlingsfrihet, med likvida medel om 108 MSEK samt en outnyttjad kreditram på cirka 700 MSEK. Kassakonverteringen är god, vilket understryker bolagets förmåga att finansiera både utdelningar och förvärv utan att belasta balansräkningen.
Segmentutveckling och framtidsutsikter – decentraliserad modell ger motståndskraft
Affärsområdet Industry stod för 57 % av koncernens försäljning och visade fortsatt hög lönsamhet. EBITA-resultatet ökade med 7 % till 54 MSEK (50), vilket motsvarar en marginal på 14,4 % (13,4). Effektiviseringsåtgärder, lägre logistikkostnader efter lagerflytt och ökad försäljning av högmarginalprodukter bidrog positivt.
Infrastructure, som växte med hela 36 % i omsättning till 304 MSEK (223), redovisade däremot en marginalförsämring till 7,6 % (10,7) och ett EBITA-resultat om 23 MSEK (24). Detta förklaras av lägre andel serviceaffärer, säsongseffekter och ett flertal projektstarter med initialt låg beläggning. Ledningen ser dock förbättringspotential under resten av året, i takt med ökad projekttakt och förvärvens integration.
VD Ulf Lilius sammanfattar kvartalet:
“Vi fortsätter växa och leverera stabila resultat i ett osäkert marknadsläge. Samtidigt har vi genomfört flera strategiska förvärv som stärker vår position på lång sikt. Vår decentraliserade struktur, starka kassaflöde och balansräkning ger oss möjligheter även i en svagare konjunktur.”
Vår syn på rapporten
Momentum Group redovisar ett stabilt första kvartal med bibehållen lönsamhet och starkt kassaflöde i ett läge där den organiska tillväxten tillfälligt dämpats. Rapporten visar att den decentraliserade modellen fungerar väl även under mer osäkra marknadsförhållanden, med effektiv kostnadskontroll och selektiva förvärv som fortsätter att stärka koncernens marknadsnärvaro.
Den förvärvsdrivna tillväxten är fortsatt tydlig, med fyra genomförda transaktioner under kvartalet och ytterligare ett efter periodens utgång. Förvärven tillför både omsättning och kompetens inom teknisk service och instrumentering – områden med god lönsamhet och strukturell efterfrågan. Integrationerna ser ut att ha genomförts utan störningar, vilket bekräftas av stabila nyckeltal och ett oförändrat resultat per aktie trots ökad aktiestock.
Segmenten utvecklas med viss kontrast. Industry fortsätter leverera god marginalutveckling genom förbättrade logistikkostnader och en mer gynnsam produktmix, medan Infrastructure visar lägre rörelsemarginal, bland annat till följd av projektmix och lägre andel serviceaffärer. Marginalförsämringen bedöms som övergående i takt med att nya projekt rullas ut och förvärvade enheter når full kapacitet.
Det fria kassaflödet förbättras tydligt och uppgår till 63 MSEK, trots investeringar och förvärvsutbetalningar. Den finansiella profilen förblir stark med låg nettoskuld, god likviditet och betydande tillgång till kreditfaciliteter. Det skapar förutsättningar för fortsatt expansion även i ett makroklimat präglat av volatilitet och höga räntor.
Sammantaget framstår rapporten som stabil med flera positiva underliggande signaler. EBITA-marginalen förblir hög sett till branschen och de finansiella resurserna är fortsatt starka. Förutsättningarna för lönsam tillväxt under 2025 bedöms som goda givet koncernens nischstrategi, förvärvsagenda och kassaflödesstyrka.
Om bolaget
Momentum Group AB (publ) är en nordisk företagsgrupp med fokus på teknisk service, industriell försörjning och infrastrukturrelaterade tjänster. Koncernen investerar långsiktigt i välpositionerade nischbolag med stark lokal förankring, och tillämpar en decentraliserad affärsmodell där dotterbolagen driver verksamheten under egna varumärken. Syftet är att skapa lönsam tillväxt genom att kombinera entreprenörsdriven kultur med finansiell disciplin, starka kassaflöden och strukturell förvärvsagenda. Momentum Group är noterat på Nasdaq Stockholm sedan 2021.
