Biofrigas Sweden AB (publ) (”Biofrigas” eller ”Bolaget”) är verksamma på den växande marknaden för flytande biogas, med fokus på småskaliga aktörer – ett segment som tidigare saknat praktiskt fungerande lösningar. Bolagets första CryoSep-anläggning, som förvätskar biogas till flytande form, har nu blivit testad och verifierats under år 2025, vilket är ett viktigt steg för att nu gå in i en kommersialiseringsfas. Två avsiktsförklaringar, som sammantaget uppgår till 26 MSEK, med vidhängande option om 41 MSEK, är ett kvitto på marknadens efterfrågan av Biofrigas lösning. Med en låg kostnadsbas och ett högt enhetsvärde per anläggning, bedöms Bolaget ha god potential till lönsamhet med en estimerad bruttomarginal om 40 %. Givet en Pre Money-värdering om 15,1 MSEK ser redaktionen emissionen som en attraktiv investeringsmöjlighet till en god Risk/Reward.
Om Biofrigas
Biofrigas är specialiserade på att producera flytande biogas genom Bolagets innovativa CryoSep-teknologi, installerad i containerbaserade anläggningar. Denna teknologi möjliggör för lantbruk och livsmedelsindustrier att omvandla organiska restströmmar till flytande biogas som uppfyller fordonsbränslestandarder, och är särskilt användbar för tunga fordon och fartyg. Utöver biogas producerar processen även flytande biogen koldioxid, vilket kan ersätta fossilt ursprung av koldioxid. Anläggningarna tillverkas och CEmärks i Bolagets fabriker, vilka finns i två varianter – CryoSep och CryoSep P, med en årlig förvätskningskapacitet om 2 respektive 10 GWh. Genom Biofrigas lösning skapas fördelar såsom nya intäktsmöjligheter, kostnadsbesparingar och ökad självförsörjning, samtidigt som lösningarna bidrar till en framtid mot netto-noll-utsläpp. Biofrigas har under flera år utvecklat CryoSep utefter marknadens efterfrågan och har nu färdigställt den första verifierade anläggningen. Efterfrågan styrks tydligt av de två avsiktsförklaringar som ingåtts, vilka uppgår till 26 MSEK med en option om 41 MSEK, motsvarande 2 anläggningar.
S
S
Biofrigas affärsmodell utgår från att sälja kompletta anläggningar med CryoSep-teknologin till Bolagets kunder, vilka exempelvis är lantbrukare, kommunala biogasanläggningar eller reningsverk. Pris per anläggning estimeras till ca 8–12 MSEK, med potential att öka till 14 MSEK inom tre år, och givet att kunden erhåller statligt investeringsstöd genom det s.k. Klimatklivet, beräknas investeringens återbetalningstid uppgå till ca fem år för kunden. Biofrigas produkter har relativt långa ledtider och för att gradvis erhålla likviditet under produktionsprocessen tillämpar Bolaget en betalningsmodell som innebär att 30 % erhålls vid order, 30 % när materialet har anlänt, 30 % vid leverans samt 10 % vid godkänt prestandaprov. Således behöver Biofrigas inte binda stora delar rörelsekapital under produktionsprocessen. Bolaget har dessutom ett serviceerbjudande för underhåll och drift, vilket förväntas ge återkommande intäkter. Givet Bolagets stabila kostnadsbas och en uppskattad bruttomarginal i intervallet 35–50 %, bedömer redaktionen att ett positivt kassaflöde kan uppnås redan vid försäljning av två anläggningar.
Tre anledningar till att investera
Genom statliga stöd som Klimatklivet, ett finansiellt stöd för investeringar i teknik för en fossilfri framtid som nyligen förlängts till 2028, kan Biofrigas kunder erhålla upp till 65 % i investeringsstöd vid köp av Bolagets lösningar. Därtill har flera nya stöd införts för småskalig biogasproduktion, såsom produktionsstöd för gödselgas, uppgradering och förvätskning, något som Biofrigas förväntas dra nytta av och kapitalisera på.
Biofrigas har under de senaste åren utvecklat CryoSep utefter marknadens efterfrågan och står nu redo att skala upp. Bolagets första anläggning har verifierats av tredje part och är klar för leverans, ett konkret bevis på funktionalitet och ett viktigt säljverktyg vid nykundsbearbetning. Utöver detta har två avsiktsförklaringar signerats om upp till 67 MSEK, vilket stärker indikationerna på ett kommersiellt genombrott.
Biofrigas har under de senaste utvecklingsåren opererat med en stabil kostnadsbas. Redaktionen bedömer att Bolaget initialt kan skala upp utan några större ökningar i rörelsekostnader och med förväntade höga bruttomarginaler om 35–50 %, samt höga nominella intäkter per anläggning, finns förutsättningar att generera positivt kassaflöde efter försäljning av 2–3 stycken CryoSep.
Tänkbart händelseförlopp och värdedrivare för Biofrigas under kommande år
S
