Zenith Energy är ett energibolag med verksamhet inom elproduktion i Italien och oljerättigheter i USA – samt pågående skiljedomsprocesser mot Tunisiens regering. Det är framför allt kombinationen av stabil kassagenerering i Italien och stor sannolikhet (71 %) att vinna potentiella skadestånd som gör Zenith till ett intressant case.
Enligt Analyst Group värderas Zeniths kärnverksamhet i Italien till 12,3 miljoner USD baserat på estimerade kassaflöden från gas- och solproduktion. Samtidigt uppskattas värdet av pågående ICC- och ICSID-processer, efter sannolikhetsjustering, till 143,7 miljoner USD. Sammantaget motiverar detta ett nuvärde om 3,4 NOK per aktie i ett basscenario – och 7,3 NOK i ett bull scenario.
”Analyst Group bedömer sannolikheten för ett positivt utfall i rättsprocesserna till 71 %. Bolaget har redan vunnit ett ICC-fall, och statistiska utfall från liknande rättsprocesser i Afrika talar till bolagets fördel”, säger ansvarig analytiker i analysen.
LÄS ANALYST GROUPS ANALYS AV ZENITH ENERGY
Italiensk elproduktion säkrar kassaflödet
Zenith har två verksamhetsben i Italien – gas-till-el och solenergi. Med stöd av landets höga elpriser och ett beroende av importerad energi förväntas dessa segment generera ett fritt kassaflöde om 2,3 miljoner USD år 2028. Elproduktionen fungerar som en stabil bas i affären, med uppsida vid fortsatt energi i Europa.
Skiljedomar kan skapa kraftig uppvärdering
Två pågående tvister mot Tunisiens stat kan totalt ge Zenith upp till 633 miljoner USD. Analyst Group lyfter särskilt att Zenith redan vunnit en del av ICC-processen och att statistiska utfall från liknande rättsprocesser i Afrika talar till bolagets fördel.
Ett positivt utfall skulle inte bara stärka balansräkningen markant – det kan även bana väg för extrautdelning och expansion av kärnverksamheten.
Screenshot från Analyst Groups aktieanalys av Zenith Energy, sida 29, 22 maj 2025.
Sammanfattningsvis – tre skäl att följa Zenith Energy:
- Mer än 100 % uppsida i basscenariot
Aktiekursen (1,6 NOK per 15 maj) är klart lägre än det motiverade värdet på 3,4 NOK. - Stor sannolikhet till att vinna miljardtvister
Analyst Group ser 71 % sannolikhet för positiv utgång i ICC/ICSID. - Stabil kassaflödesbas i Italien
Elproduktion i en energiberoende marknad som Italien ger bolaget löpande intäkter och skapar uthållighet i affären.
Vill du läsa mer? Informationen ovan kommer från Analyst Groups aktieanalys av Zenith Energy, publicerad den 22 maj 2025. Klicka här för att ta del av hela analysen.
