Sagax Q1 2025 – Hyrestillväxt, stabil uthyrning och investeringsfokus i en osäker marknad

Hög uthyrning, stark intjäning och fortsatt tillväxt – Sagax bekräftar sin motståndskraft

Den 8 maj 2025 publicerade Sagax delårsrapporten för det första kvartalet 2025.

Hyresintäkter och kassaflöde utvecklas stabilt trots negativ värdeförändring

Nettoomsättningen ökade med 10 % till 1 307 MSEK (1 185), främst tack vare förvärv i Spanien, Frankrike och Benelux samt indexuppräkning i hyresavtal. Driftöverskottet förbättrades i linje med detta och steg med 11 % till 1 209 MSEK (1 087), vilket visar att tillkommande tillgångar bidrar direkt till kassaflödet utan att driva kostnaderna i motsvarande grad. Förvaltningsresultatet ökade med 6 % till 1 053 MSEK (994), eller 2,92 SEK per stamaktie, en siffra som bekräftar Sagax förmåga att leverera stabil lönsamhet även i en mer utmanande räntemiljö.

Den underliggande stabiliteten i verksamheten stärks ytterligare av en uthyrningsgrad på 96 % och hyresavtal med lång löptid, där 50 % av hyresvärdet förfaller 2029 eller senare. Resultatet efter skatt uppgick till 878 MSEK (1 080), där den främsta negativa posten var en orealiserad värdeförändring på fastigheter om –17 MSEK. Detta är dock marginellt i relation till det totala fastighetsbeståndets värde om 64 miljarder SEK och antyder fortsatt värdestabilitet. Positiva värdeförändringar i finansiella instrument om 31 MSEK mildrade dessutom den negativa resultateffekten. Sammanlagt visar kvartalet att Sagax affärsmodell – att generera stabila, långsiktiga kassaflöden från industriella fastigheter – fortsatt står stark.

Fortsatta investeringar stärker uthyrningsbas och lönsamhet

Sagax fortsätter att växa genom fokuserade investeringar i högavkastande fastigheter. Under kvartalet genomfördes nettoinvesteringar om 1 041 MSEK, varav 849 MSEK avsåg fastighetsförvärv i Spanien, Frankrike och Benelux. Dessa marknader är strategiskt valda för att komplettera bolagets nordiska närvaro med geografier där direktavkastningen är högre, i många fall över 7 % – och konkurrensen om objekten är lägre än på mogna marknader som Stockholm eller Helsingfors. Det ger utrymme att både generera kassaflöde från dag ett och addera värde genom uthyrning, omförhandlingar och mindre investeringar.

Fastighetsportföljen ökade till 64 miljarder SEK, och både direktavkastningen (6,6 %) och uthyrningsgraden (96 %) ligger kvar på attraktiva nivåer trots tillväxten. Det visar att Sagax inte kompromissar med avkastningskraven i sin expansion, utan integrerar nya tillgångar som möter bolagets högt ställda krav på kassaflöde och uthyrbarhet.

Även tillväxten i det jämförbara beståndet var positiv med 1,2 % ökning i hyresintäkterna, trots att KPI-uppräkningarna dämpats i takt med fallande inflation. Denna tillväxtnivå ska ses i ljuset av att större delen av Sagax hyresavtal är indexreglerade med eftersläpning, vilket innebär att en del inflationsdriven hyrestillväxt först syns i kommande kvartal. Att tillväxten ändå är positiv visar att bolaget lyckas skapa organisk intäktstillväxt även i lågprisjusterade marknader – en styrka som understryker kvaliteten i hyresgästmixen och kontraktsstrukturen.

Sammanfattningsvis speglar kvartalets investeringsutfall och jämförbara tillväxt en modell där expansion sker med bibehållen lönsamhet, samtidigt som befintliga tillgångar fortsätter leverera stabil hyrestillväxt.

Balansräkningen är fortsatt stark med en låg belåningsgrad och hög räntetäckning

Finansiellt står Sagax fortsatt stabilt. Belåningsgraden uppgick till 41 % (41), vilket ger utrymme för framtida expansion genom en solid balansräkning. Räntetäckningsgraden var fortsatt hög på 4,6x, vilket signalerar god motståndskraft även i ett scenario med ytterligare ränteuppgång. Den genomsnittliga räntan på räntebärande skulder var 2,5 %, vilket är konkurrenskraftigt i dagens ränteklimat.

Soliditeten låg kvar på 44 % och nettoskulden i relation till EBITDA var 5,3x, vilket är i linje med historiska nivåer och indikerar fortsatt finansiell disciplin. Den höga graden av räntesäkring innebär att en stor del av bolagets räntekostnader är låsta, vilket skapar förutsägbarhet i kassaflöden och resultat. Sammantaget står Sagax väl rustat för fortsatt expansion utan att kompromissa med finansiell stabilitet.

Namnlos

Prognos lämnas oförändrad, stark intjäningsförmåga bekräftad

Sagax upprepar helårsprognosen om ett förvaltningsresultat om 4,4 mdSEK, vilket framstår som väl underbyggt då intjäningsförmågan per den 1 april uppgick till 4,36 mdSEK. Detta understryker den stabilitet som präglar den löpande verksamheten. Resultatandelen från intressebolag uppgick till 287 MSEK, varav majoriteten härrör från Hemsö, som fortsatt utgör ett värdefullt bidrag till resultatet.

Sammanfattningsvis anser redaktionen att Sagax rapport för det första kvartalet bekräftar bolagets förmåga att leverera stabil intjäning även i ett utmanande makroläge. Hyresintäkterna ökade med 10 procent och förvaltningsresultatet steg till 1 053 MSEK, vilket innebär att intjäningen per stamaktie ökade till 2,92 SEK vilket är en konkret signal på god operativ effektivitet. Detta stöds av fortsatt hög uthyrningsgrad om 96 procent och en direktavkastning om 6,6 procent, vilket positionerar Sagax för stabila kassaflöden oavsett konjunkturläge.

Värdeförändringar i fastigheter på minus 17 MSEK påverkade det redovisade resultatet marginellt, men motsvarar endast cirka 0,03 procent av den totala portföljen vilket tyder på motståndskraftiga värden trots ränteoro. Därtill gav finansiella instrument ett positivt bidrag på 31 MSEK vilket ytterligare mildrade nettoeffekten.

Att bolaget upprepar helårsprognosen om 4,4 miljarder SEK i förvaltningsresultat samtidigt som intjäningsförmågan per den 1 april redan uppgick till 4,365 miljarder SEK visar att prognosen är försiktigt satt och fullt uppnåelig. Redaktionen bedömer därför att Sagax står väl rustat inför återstoden av året med en affärsmodell som kombinerar hög kapitaldisciplin med selektiv tillväxt.

SENASTE NYTT

Nyheter

Oncopeptides rusar på munter börs​​

   Nyheter med Douglas Ekberg  ​Läs mer ​

EU: Hoppas på tulluppgörelse ”inom dagar”​​

   EU-kommissionen hoppas på en tulluppgörelse med USA ”inom några dagar” – även om USA har flyttat tidsgränsen till den 1 augusti. En uppgörelse ska vara nära, enligt uppgifter till Financial Times.   ​Läs mer ​

Kepler Cheuvreux spår notering av Kinnevikbolaget Spring Health under 2026​​

   Kepler Cheuvreux anser att Kinneviks rapport för det andra kvartalet stödjer uppfattningen att investmentbolaget har det värsta bakom sig. Vidare ser analyshuset en börsnotering av Kinneviks största portföljbolag Spring Health som sannolik under 2026.  ​Läs mer...

Dom: Ryssland skyldigt till grova brott i Ukraina​​

   Ryssland har begått en lång rad brott mot internationell lag i Ukraina, fastslår Europadomstolen för mänskliga rättigheter. De historiska – men främst symboliska – domsluten i Strasbourg rörde bland annat nedskjutningen av passagerarplanet MH17 i Donetsk 2014. ...

Svensk oro för budgetstrid i EU: ”Prioritera bland utgifterna”​​

   Satsningar på försvar och tillväxt, javisst. Men också nya egna EU-medel och fortsatta miljarder till jordbruket utlovas i nästa stora långtidsbudget från Bryssel. Räkna med strid och oro i flera år.   ​Läs mer ​

Analytiker sågar Trumps kopparutspel: ”Kontraproduktivt”​​

   Kopparbolag kraftsamlar för att hinna med sina leveranser innan Vita husets nya tullar träder i kraft. Samtidigt sågas förslaget. ”Jag ser inte meningen med det”, säger Handelsbankens råvaruanalytiker Christian Kopfer.  ​Läs mer ​

Boliden och Yubico mot strömmen på allt muntrare börs​​

   Humöret vänder uppåt på Stockholmsbörsen. Strax efter klockan 12 är breda index OMXSPI upp 0,8 procent medan tungviktarindex OMXS30 stiger nära 0,9 procent. Bland dagens vinnare finns Fredrik Lundbergs Industrivärden, medan Hexatronic backar på slopad köpstämpel.  ...

Kreml: Påverkas inte av Trumps uttalande​​

   Den ryska maktens högborg Kreml påverkas inte av att USA:s president Donald Trump skärpt tonen mot sin ryske motsvarighet Vladimir Putin, som han anklagar för att ”snacka skit”.   ​Läs mer ​

Storbritannien gör det lättare för nya på bomarknaden​​

   Storbritanniens finansminister Rachel Reeves planerar att nästa vecka lansera ett permanent statligt bolånegarantiprogram för att underlätta för förstagångsköpare att ta sig in på bostadsmarknaden – särskilt under perioder av ekonomisk osäkerhet. Det rapporterar...

Kraftigt ökad försäljning för Oncopeptides – aktien rusar​​

   Specialistläkemedelsbolaget Oncopeptides meddelar att bolagets försäljning för det andra kvartalet 2025 preliminärt uppgick till 19,2 miljoner kronor (8,2). Aktien rusar 40 procent efter att uppgifterna publicerats.  ​Läs mer ​

Du kanske också gillar

EU: Hoppas på tulluppgörelse ”inom dagar”​​

Av: DI

EU: Hoppas på tulluppgörelse ”inom dagar”​​

   EU-kommissionen hoppas på en tulluppgörelse med USA ”inom några dagar” – även om USA har flyttat tidsgränsen till den 1 augusti. En uppgörelse ska vara nära, enligt uppgifter till Financial Times.   ​Läs mer ​

Dom: Ryssland skyldigt till grova brott i Ukraina​​

Av: DI

Dom: Ryssland skyldigt till grova brott i Ukraina​​

   Ryssland har begått en lång rad brott mot internationell lag i Ukraina, fastslår Europadomstolen för mänskliga rättigheter. De historiska – men främst symboliska – domsluten i Strasbourg rörde bland annat nedskjutningen av passagerarplanet MH17 i Donetsk 2014. ...