ScandBook publicerade den 26 maj år 2025 bolagets delårsrapport för det första kvartalet. Rapporten markerar ett starkt inledningskvartal för året, där en betydande efterfrågeökning på nyckelmarknader såsom USA och Tyskland bidrog till rekordhög omsättning och kraftigt förbättrad lönsamhet. Samtidigt visar bolaget styrka i kassaflödet och förmågan att balansera investeringar med fortsatt hög soliditet.
• Stärkt nettokassa till 37,9 MSEK (14) – fortsatt finansiell motståndskraft trots växande verksamhet
Vår syn på rapporten
ScandBooks rapport för det första kvartalet år 2025 förstärker intrycket av ett bolag som framgångsrikt omvandlar affärsmodellen från regional dominans till internationell skalbarhet. Den bakomliggande logiken att kompensera för en strukturellt avtagande nordisk bokmarknad genom effektiv expansion utomlands får tydligt stöd i kvartalet.
Att nettoomsättningen ökar med 19 % till 116,6 MSEK, där särskilt USA och Tyskland lyfts fram som drivande, visar att bolagets förflyttning till nya marknader inte bara är en ambition, utan en realitet. Siffror från segmentredovisningen ger ytterligare stöd där Nordamerika växer med över 77 % jämfört med föregående år, och ”Övriga marknader”, främst kontinentaleuropeiska, stiger med 26 %. Det signalerar att ScandBook lyckas positionera produktionsmodellen även bortom den traditionella kärnan i Norden.
VD Paulius Juska understryker att det inte bara är volym som driver tillväxten, utan även produkternas kvalitet och differentiering:
”Stora volymordrar på inbundna böcker med dekorerade snitt […] har bidragit till att upprätthålla en hög maskinutnyttjandegrad.”
Denna typ av högvärdiga produktionsuppdrag stärker bilden av en nischad aktör med teknisk förmåga att konkurrera på parametrar andra än pris – i linje med den konkurrensfördel som tillskrivs bolagets digitala produktionskapacitet och långa kundrelationer.
Likaså indikerar rörelsemarginalen på 7,4 %, upp från 3,9 % föregående år, att det inte handlar om tillväxt till vilket pris som helst. Istället visar kvartalet att ökad internationell exponering går hand i hand med stärkt lönsamhet. Detta stödjer den bredare tolkningen att bolagets produktionsteknik, tillsammans med logistisk flexibilitet och miljöprofil, skapar uthållig konkurrenskraft även i pressade marknader.
”Trots fortsatt geopolitisk osäkerhet […] har ScandBook inte påverkats negativt. Tvärtom har vi uppnått en stark försäljningstillväxt”, konstaterar Juska.
Därtill ska det noteras att kassaflödet från den löpande verksamheten ökat till 12,4 MSEK – ett tydligt tecken på att tillväxten inte sker på bekostnad av finansiell disciplin. Med en soliditet på 80 % och en nettokassa som närmar sig 38 MSEK, finns operativt och finansiellt utrymme för fortsatt expansion.
Med andra ord; rapporten stärker det narrativa ramverket som ScandBook försöker bygga, där bolaget framstår som en aktör som inte bara identifierat svagheterna i hemmamarknaden, utan också redan hunnit bygga upp ett trovärdigt svar – med stöd i teknologi, effektivitet och selektiv internationell exponering.
Volym, pris och mix – samverkande marginaldrivare
Att EBITDA-resultatet ökar med 4,9 MSEK till 14,0 MSEK, trots endast marginellt högre av- och nedskrivningar (5,4 MSEK vs. 5,3 MSEK), indikerar att marginalförbättringen är driven av volymökningar och förändrad produktmix snarare än temporära kostnadsbesparingar. Särskilt positivt är bidraget från det amerikanska segmentet, som växer från 8,3 MSEK till 14,7 MSEK i försäljning – en ökning med 77 %.
”Vi har uppnått en stark försäljningstillväxt, särskilt på de amerikanska och tyska marknaderna”, konstaterar Juska.
Enligt rapportens segmentuppställning står Litauen, där huvudproduktionen sker, för nästan 79 % av omsättningen under kvartalet (91,6 MSEK). Den höga beläggningsgraden i fabriken i Klaipeda tycks därmed vara en nyckel till ökad lönsamhet, inte minst då fasta kostnader fördelas på fler enheter.
Kassaflödet vänder upp – tydlig förbättring i rörelsekapital
ScandBook visar ett tydligt förbättrat kassaflöde under perioden. Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgår till 12,4 MSEK (3,2), vilket ger ett totalt kassaflöde på 4,6 MSEK, att jämföra med -6,7 MSEK föregående år. Förklaringen ligger huvudsakligen i en positiv utveckling i rörelsekapitalet, där minskat varulager (+2,7) och ökade leverantörsskulder (+6,1) väger upp för ökad kapitalbindning i kundfordringar (-7,0 MSEK).
Kapitalbindningen förklaras av den starka försäljningen i kvartalets senare del. Det är ett naturligt mönster i en säsongsmässigt volatil verksamhet, men utvecklingen mot ett positivt kassaflöde är ändå ett styrketecken. Detta bekräftas även av den ökade likviditeten: kassabehållningen stiger till 62,6 MSEK (49,0), och nettokassan exklusive leasing ökar från 16,3 MSEK till 37,9 MSEK.
Investeringar och plattformsbyte – framtidssäkrad produktion
Bolaget redovisar begränsade investeringar under kvartalet om 2,0 MSEK (8,5), vilket tyder på att de stora kapacitetssatsningarna från år 2024 nu tagits i drift. Samtidigt pågår ett omfattande digitalt infrastrukturprojekt i Sverige, där övergången till affärssystemet Microsoft Business Central med PrintVis förväntas effektivisera hela bokproduktionen.
”Genom att konsolidera våra operativa enheter till ett gemensamt system skapas förutsättningar för ökad effektivitet och förbättrad systemutveckling”, säger Juska.
Det är ett viktigt initiativ som i kombination med tidigare investeringar i Litauen stärker möjligheten att möta framtida efterfrågetoppar utan att kostnader skenar – på så sätt positionerar sig ScandBook för fortsatt lönsam tillväxt.
Hållbarhet som strategisk hävstång
Parallellt med produktionsmässig effektivisering lyfter VD Juska fram bolagets arbete med miljömässig hållbarhet – ett område som blir alltmer centralt för kunder och upphandlare i bokbranschen:
”Genom energieffektiviseringar, hållbara materialval och ett nära samarbete med våra kunder och leverantörer strävar vi efter att minska vår klimatpåverkan.”
Med korta ledtider, kontroll över hela produktionskedjan och ökande inslag av gröna processer blir hållbarhet en differentierande faktor – särskilt gentemot lågkostnadsproducenter i öst som ofta saknar miljöcertifiering eller flexibilitet i små och mellanvolymer.
Finansiell ställning – robust och redo för förvärv
Med en soliditet om 80 % (78) och räntebärande skulder som minskar till 25,2 MSEK (35,1), har ScandBook stärkt balansräkningen ytterligare. Räntetäckningsgraden ökar kraftigt till 44,1x (13,3x), vilket speglar bolagets starka operationella kassaflöde och låga finansiella risk.
Detta öppnar för framtida expansion, både organiskt och via eventuella förvärv, särskilt om fortsatt efterfrågetillväxt i USA och Centraleuropa realiseras.
Sammanfattning: Styrkebesked i flera dimensioner
ScandBooks Q1-rapport visar att bolaget står starkt både operativt och finansiellt. Den organiska tillväxten är betydande och marginalförbättringen bred. Kassaflödet vänder upp och investeringsnivån hålls disciplinerad. Att efterfrågan växer både i USA och på närmarknader, samtidigt som digitala verktyg och hållbarhetsinitiativ förstärks, talar för att lönsamhetsnivån inte är en tillfällig topp – utan resultatet av en strukturell förstärkning.
Med bibehållen kostnadsdisciplin, fortsatt stark orderingång och en förbättrad teknisk infrastruktur är förutsättningarna goda för att ScandBook kan leverera på bolagets vision: att bli bokförlagens förstaval som partner för effektiv, hållbar och högkvalitativ bokproduktion.
