Star Vault, ett svenskt spelutvecklingsbolag specialiserat på MMORPG-genren, publicerade den 18 augusti 2025 bolagets rapport för det andra kvartalet. Rapporten visar en minskad omsättning men förbättrat resultat jämfört med samma period föregående år. Nedan följer några punkter från rapporten som redaktionen valt att belysa:
Minskad omsättning under kvartalet
Star Vault redovisade en nettoomsättning om 2,1 MSEK i Q2 2025, ned från 3,0 MSEK samma kvartal året innan. Nedgången motsvarar en minskning om 30 % och speglar fortsatt utmaningar att växa intäkterna kring Mortal Online 2. Intäktsnivån indikerar att spelet ännu inte uppnått en bredare kommersiell genomslagskraft trots pågående utveckling och uppdateringar. Bolaget arbetar med nya initiativ för att öka spelarbasen, bland annat genom lanseringen i Nordamerika.
Förbättrat resultat men fortsatt förlust
Resultatet efter finansiella poster förbättrades till -0,4 MSEK jämfört med -0,8 MSEK i Q2 2024. Minskade kostnader för administration och utveckling förklarar förbättringen. Trots detta är bolaget fortsatt olönsamt och beroende av en ökad spelarbas för att nå positivt kassaflöde. Kassaflödet för kvartalet var negativt om -0,5 MSEK, vilket visar att bolaget fortfarande behöver kapitaldisciplin för att kunna genomföra sina expansionsplaner.
Stärkt balansräkning och soliditet
Soliditeten uppgick till 91 % vid utgången av kvartalet, en ökning från 85 % föregående år. Eget kapital steg till 14,9 MSEK trots förlustresultatet, främst genom aktiverade utvecklingskostnader. Likvida medel uppgick till 3,5 MSEK, vilket tillsammans med bolagets kostnadsstruktur bedöms räcka för de kommande tolv månaderna. Dock kan ytterligare kapital komma att behövas vid snabbare expansion eller förseningar i intäktsutvecklingen.
Strategiska initiativ inom spel och teknik
Under kvartalet lanserades den största uppdateringen hittills av Mortal Online 2, benämnd Reckoning, vilken mottogs positivt av spelarbasen. Samtidigt har utvecklingen av nätverkslösningen OmniMesh fortsatt och bolaget bedömer att tekniken närmar sig kommersialisering. En dialog har även inletts med NVIDIA om samarbete kring AI-stöd i utvecklingen, vilket kan bidra till högre effektivitet. Dessa initiativ syftar till att stärka bolagets långsiktiga tillväxtförutsättningar.
Vår syn på rapporten
Rapporten visar en försämring av omsättningen men samtidigt ett tydligt steg mot bättre kostnadskontroll och förbättrad lönsamhet. Det är positivt att förlusten minskar trots lägre intäkter, även om bolaget fortsatt befinner sig i en tidig kommersialiseringsfas med begränsade kassaflöden.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att Q2-rapporten illustrerar en stabilisering av bolagets finansiella situation men att intäktstillväxten ännu saknas. Fokus framåt blir att kapitalisera på expansionen till Nordamerika, vidareutvecklingen av OmniMesh samt de potentiella AI-samarbetena för att öka spelarbasen och stärka intäktsströmmarna.
Om Star Vault
Star Vault är ett Malmöbaserat spelutvecklingsbolag verksamt inom MMORPG-genren. Bolaget utvecklar och driver Mortal Online 2, ett fantasybaserat onlinespel med global spelarbas och en affärsmodell som främst bygger på månadsabonnemang. Därtill utvecklar Star Vault teknologiplattformen OmniMesh, en egenutvecklad nätverkslösning för MMO-spel som planeras att kommersialiseras. Star Vault är listat på NGM Nordic SME under ticker-symbolen STAR B.
