MAG Interactive AB är en svensk mobilspelsutvecklare noterat på Nasdaq First North Premier Growth Market sedan år 2017 under ticker MAGI. Bolaget grundades 2010 med fokus på sociala casual-spel och har studios i Stockholm och Brighton. Bolaget har ett börsvärde om 285 MSEK och genererade 283,4 MSEK i nettoomsättning år 2024.
.
Affärsmodell
.
Bolaget tillämpar en free-to-play modell där spelen är gratis att ladda ned och generar intäkter via annonser och in-app-köp (”IAP”). Modellen sänker tröskeln för användare och gör spelen tillgängliga för en bredare publik. MAG Interactive delar upp portföljen i
.
•
Evergreens: Spel med lojal användarbas, låga marknadsföringskostnader och stabila intäkter
.
•
Growth-spel: Nyare titlar där bolaget aktivt investerar i user acquisition för att driva tillväxt
.
•
Nya spel under utveckling: Flera prototyper och tester löpande, för att hitta framtida succéer
.
.
.
Spelkatalog och räckvidd
.
MAG Interactives portfölj domineras av word- & trivia-spel som Quizkampen (tidigare QuizDuel), Ruzzle, WordBrain och den nyare titeln Word Domination. Tillsammans har dessa spel laddats ned över 350 miljoner gånger, varav cirka 11 miljoner unika spelare är aktiva dagligen globalt. De två största intäktsmarknaderna är USA (ca. 40 % av omsättningen) och Tyskland (ca. 25 %), följt av övriga Europa och Asien. Daglig intäkt per aktiv spelare (ARPDAU) har legat stabilt kring 6–7 US-cents under de senaste kvartalen.
.
Det nya spelet Crozzle har bolaget i slutet av Q3 och in i Q4 år 2024 kraftigt ökat investeringsnivån i user acquisition. En hög user acquisition-nivå leder till snabbare volymuppbyggnad av Daily Active Users, vilket i sin tur ökar intäkter och skalar fasta kostnader över en större bas. Crozzle har nu blivit det tredje största spelet sett till intäkter i juni år 2025.
.
Bolagets omsättning försämrades delvis på grund av den svaga växelkursen USD/SEK. Om USD/SEK-kursen varit oförändrad jämfört med förra året, hade bolagets omsättning endast förändrats med -1 % (-10 %). En stark krona mot dollarn kan tillfälligt pressa ner omsättningen i SEK trots att intäkterna i dollar ökar, vilket kan ge en felaktig bild av underliggande tillväxt. Omvänt kan en svagare krona snabbt förbättra både omsättning och marginaler i svenska kronor utan att verksamheten förändras, vilket gör växelkursen USD/SEK till en viktig extern trigger och risk att bevaka.
.
Investeringsidé
.
MAG Interactive besitter en beprövad spelkatalog med starkt engagemang och låga underhållskostnader. Titlar såsom Quizkampen och Ruzzle genererar dagliga intäkter via annonser och IAP med en stabil ARPDAU kring 6–7 US-cents (ca. ≈0,65 SEK) per användare. Parallellt har lanseringen av MAG+ Premium börjat driva återkommande intäkter och höjer bolagets ARPDAU, samtidigt som UA-kostnaderna för nyförvärv av kunder begränsas genom en väletablerad användarbas. MAG+ Premium är en månadsprenumeration där användare mot en avgift får en reklamfri upplevelse, bonusmynt att använda i spelen och exklusivt förhandsinnehåll, vilket skapar förutsägbara återkommande intäkter och högre ARPU samtidigt som bolaget kan minska på annonseringskostnader.
.
Bolaget har byggt upp en nettokassa om ca. 100 MSEK. Den finansiella styrkan ger utrymme att skala både marknadsföring för spel, utveckling av nya spel och fortsatta framsteg av prenumerationsmodellen utan att späda ut aktieägarna eller ta upp lån.
.
Bolagets snabbtestade prototyper, där utvecklingen nu är delvis automatiserad med generativ AI, innebär att MAG kan lansera spel snabbare än tidigare, och därmed hitta nästa storsäljare. Redaktionen anser att R&D kostnader har rum till att minska, och därmed också förbättra EBITDA-marginalen till ca. 22 % år 2026 (19,5 %).
.
På tillväxtsidan finns en pipeline av nya spel under test-fas, där framgångsrika prototyper snabbt kan lanseras globalt – en agil process som minskar risken och kostnaden i förhållande till traditionell AAA-utveckling (storskaliga, högbudgetspel med stora utvecklingsteam och fleråriga produktionscykler). MAG Interactives fokus på free-to-play-modellen och de starka nätverkseffekterna i ord- och trivia-segmentet gör bolaget väl positionerat till att kapitalisera på mobilspelsmarknadens fortsatta expansion, särskilt i USA och Tyskland.
.
Givet den höga lönsamheten, kassapositionen och prenumerations-drivna uppsidan i både ARPU och intäktsmix, ser redaktionen en potentiell uppsida i aktien om 25 %. Aktuell värdering handlas kring 10,2x EV/EBIT 2025E, jämfört med medelvärdet på jämförbara bolag om ca. 17,9x.
.
.
Triggers
–Förbättrad växelkurs mellan USD och SEK: Cirka 40 % av intäkterna kommer från USA. En starkare USD mot SEK ger direkt valutavinster i rapporterade kronor och lyfter omsättning och marginaler som rapporteras i SEK.
.
–Minskade R&D-kostnader via AI-verktyg: När MAG kan redovisa lägre utvecklingskostnader tack vare AI-stödd asset- och kodgenerering, syns det omedelbart i förbättrad EBITDA-marginal.
.
–Mjuklansering av nya titlar på plattformen: Wordalot migrerades framgångsrikt till den nya plattformen i Q4-24 och bekräftade dess skalbarhet. De första användardata från nya spel byggda på plattformen – särskilt retention och ARPDAU – blir viktiga tidiga triggers för att validera R&D-investeringarna.
.
Riskfaktorer
.
Digital Markets Act – EU:s nya regelverk – tvingar Apple och Google att tillåta alternativa app-butiker och betalningssystem i sina ekosystem. Det skapar ökad konkurrens om spelutvecklarnas distribution och väntas pressa ner intäktsandelar via egna kanaler och nya partneravtal. MAG Interactive måste anpassa publiceringsstrategierna och kommersiella villkor för att behålla lönsamhet när fler aktörer ger sig in på mobilspelsmarknaden.
.
Striktare sekretessregler (”ATT”) – Apples ATT-ramverk – begränsar möjligheten att följa användarbeteende över appar och webbplatser. Svårigheter att mäta effektiviteten i digitala annonser har redan lett till högre kostnader för user acquisition, vilket pressar marginalerna. För MAG Interactive innebär det att bolaget behöver ompröva sina annonserings- och monetiseringsstrategier, exempelvis genom ökad satsning på prenumerationstjänster eller direktköp i app, för att kompensera bortfallna insikter.
.
Värdering
För att spegla hur marknaden värderar liknande free-to-play-spelbolag applicerar redaktionen en EV/EBIT-multipel om 17,9x på MAG Interactives prognostiserade rörelseresultat för år 2025. Det ger ett bolagsvärde om ca. 358 MSEK. Efter avdrag av nettoskuld som är cirka 102 TSEK, och dividerat med antal aktier om 26,5 miljoner, indikerar redaktionens värdering ett värde om ca. 15 SEK per aktie. Det innebär en potentiell uppsida om drygt 25 % från dagens nivåer om ca. 12 SEK per aktie.
Vecka 27 bjöd på rapportdrama och kraftiga rörelser på Stockholmsbörsen, där både Circle Energy Sweden B (+222,6%) och MTI Investment (+76,5%) stod ut som vinnare. Circle Energy Sweden rusade initialt över 330 % efter ett avtal med klimatjätten United Eco Solutions. Avtalet säkrar intäkter i upp till 40 år genom försäljning av koldioxidkrediter.
Bland förlorarna föll Rightbridge Ventures Group (-47,8 %) tungt efter ett offentliggörande som spräckte hål på stora förväntningar angående bolagets senaste transaktion. Under vecka 26 rusade aktien över 700 % efter besked om en avsiktsförklaring om ett omvänt förvärv av försvarsteknikbolaget Swemar Invest, i en affär värderad till cirka 450 miljoner kronor.
Vinnare och Förlorare de olika marknadsplatserna
Large Cap
Vinnare
Avanza Bank (+9,6 %) steg efter intensifierade uppköpsrykten och positiva analytikerrekommendationer.
Fenix Outdoor B (+9,3 %) klättrade utan tydliga bolagsspecifika nyheter
Lundin Gold (+9,2 %) steg i takt med att guldpriset fortsatte uppåt, drivet av oro för global geopolitik.
Corem Property Group A (+9,1 %) steg efter besked om ett nytt 10-årigt hyresavtal med Norrköpings kommun.
Sinch (+6,9 %) klättrade utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Förlorare
Munters Group AB (-6,3 %) föll efter att Berenberg Bank har sänkt rekommendationen för Munters till behåll från köp.
Asker Healthcare (-6,1 %) backade utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Fastpartner A (-3,9 %) föll efter en rapport som visade att omsättningen var lägre än marknadens förväntningar.
Alvotech SDB (-3,6 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
SAAB B (-3,4 %) tappade efter att Kepler Cheuvreux upprepar sin rekommendation minska.
Mid Cap
Vinnare
I.A.R Systems Group B (+62,7 %) rusade efter att QT Group lade ett bud om 63,6 procent premie.
Nobia (+17,8 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Hexatronic Group (+16,9 %) klättrade att Pareto Securities höjer riktkursen till 45 kronor från 40 kronor.
Intrum (+14,5 %) lyfte efter höjda riktkurser av SEB och Kepler Cheuvreux
Cint Group (+13,3 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Förlorare
Dustin Group (-22,6 %) rasade efter en svag kvartalsrapport som visade en större nettoförlust och ett justerat EBITA-resultat lägre än väntat.
MilDef Group (-7,1 %) fortsatte falla efter att storägaren Mildef Crete minskat sitt ägande, samtidigt som blankningstrycket ökade.
Ratos B (-3,7 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Gentoo Media (-2,9 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Intea Fastigheter B (-2,8 %) backade efter att DNB Carnegie sänkte rekommendationen från köp till håll.
Small Cap
Vinnare
Actic Group (+47,4 %) kan ha fått ett kurslyft drivet av marknadsförväntningar och indikationer inför Q2-rapporten den 16 juli.
Immunovia (+39,1 %) lyfte efter att det amerikanska läkarförbundet AMA tilldelat företagets nya PancreaSure-test ett officiellt CPT/PLA-betalningskod för den amerikanska marknaden.
Q-Linea (+34,4 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Anoto Group (+21,82 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Studsvik (+20,4 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Förlorare
Episurf Medical B (-39,9 %) föll efter besked om en rabatterad företrädesemission.
Doro (-14,5 %) utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Fingerprint Cards B (-11,2 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Berner Industrier B (-10,6 %) föll utan tydliga nyheter, vilket tyder på en allmänt negativ sentimentförändring. Aktien har stigit kraftigt tidigare, vilket skapade utrymme för korrektion.
Medivir (-10,0 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
First North
Vinnare
Circle Energy Sweden B (+222,6 %) rusade efter avtal med klimatjätten United Eco Solutions. Avtalet säkrar intäkter i upp till 40 år genom försäljning av koldioxidkrediter.
MTI Investment (+76,5 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Fragbite Group (+75,6 %) steg efter att bolaget meddelade en investering om 5 MSEK i samband med etablering av ett nytt affärsområde: Bitcoin Treasury.
Qlife Holding (+43,7 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
LIDDS (+39,3 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Förlorare
RightBridge Ventures Group (-47,8 %) föll efter föregående veckas kraftiga uppgång, då aktiepriset ökade över 700%.
Ranplan Group (-43,4 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
ProstaLund (-42,3 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Qlucore (-39,8 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Sozap (-38,4 %) sjönk efter besked om att bolaget avser avnotera sina aktier.
Spotlight
Vinnare
MoveByBike (+42,3 %) steg potentiellt på spekulation inför nästa veckas rekonstruktionsförhandlingar, som väntas avslutas senast den 22 juli.
SensoDetect (+39,9 %) efter att marknaden tolkade nya kliniska data som ett starkt steg framåt – SensoDetect bekräftar både vetenskaplig validitet och kommersiell potential globalt
Evolear (+39,6 %) klättrade utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
PExA (+35,7 %) efter besked om att Karolinska Institutet och SciLifeLab inlett en pilotstudie med bolagets teknologi.
Sound Dimension (+34,0 %) stärktes utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Förlorare
Nidhogg Resources Holding (-32,6 %) efter att bolaget den 3 juli meddelat ett investeringsavtal med Enserv International om 500 000 USD för ett guldprojekt i Egypten.
Servana (-31,0 %) utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Finepart (-30,0 %) backade efter besked om en fullt säkerställd företrädesemission av units om cirka 10 MSEK.
NFO Drives (-25,3 %) sjönk efter publiceringen av sin Q2-rapport där omsättningen halverades och förlusten ökade.
SolidX (-21,6 %) utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
NGM
Vinnare
AIK Fotboll B (+5,9 %) steg sannolikt efter nya detaljer kring försäljning av träningsanläggningen vid Karlberg,
Sotkamo Silver (+5,5 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Spiltan Invest (+4,0 %) klättrade efter att bolaget meddelade förvärvet av 31,2% av Switch Nails för cirka 50 MSEK.
SBF Bostad A (+3,3 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Obducat PREF B (+2,9 %) steg utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Förlorare
Obducat B (-9,0 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Glycorex Transplantation B (-3,4 %) tappade utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
CNI Nordic 5 PREF P2 (-1,3 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
COELI Private Equity (-0,9 %) backade utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Coeli Fastighet II Pref P2 (-0,9 %) föll utan tydliga bolagsspecifika nyheter.
Synsam är den ledande nordiska koncernen inom optik och ögonhälsa, med rötter i Sverige och en historia som sträcker sig tillbaka till år 1968. Bolaget driver idag nära 600 butiker i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Island och på Färöarna. Med en marknadsandel om cirka 26 % i Norden är Synsam den dominerande aktören, där Sverige utgör den största enskilda marknaden med cirka 48 % av omsättningen. Därefter följer Norge (20 %), Danmark (19 %) och Finland (11 %).
.
Erbjudandet spänner över flera prissegment och inkluderar både externa välkända varumärken och egna profiler såsom Jämtö, Oscar Eide samt Design by Bernadotte & Kylberg. Sortimentet omfattar även sport- och solglasögon samt hörselhjälpmedel genom det växande konceptet Synsam Hörsel. Synsam var även först i Norden med att lansera en abonnemangsbaserad tjänst för glasögon – Synsam Lifestyle – som idag är kärnan i bolagets erbjudande. Tjänsten möjliggör för kunder att, mot en fast månadskostnad, kombinera produkter och tjänster som synundersökningar, glasbyten och försäkring.Intäktsmodellen domineras av Lifestyle-abonnemang (53 % av nettoomsättningen) och traditionell kassaförsäljning (37 %), medan onlineförsäljningen står för en mindre andel om 3 %.
.
Andel av nettoomsättning år 2024
Affärsmodell
.
Bolagets affärsmodell vilar i huvudsak på långsiktiga abonnemangsrelationer, där merparten av intäkterna genereras från tjänsten Synsam Lifestyle. Det innebär att en betydande andel av intäktsflödet är återkommande snarare än transaktionsbaserat, vilket skapar en mer förutsägbar och stabil intäktsstruktur över tid – kostnadssidan blir samtidigt mer flexibel, vilket bidrar till stabila marginaler. De fysiska butikerna utgör fortsatt en central del av verksamheten och står för majoriteten av koncernens nettoomsättning. Däremot finns ett tydligt förbättringsutrymme inom e-handeln, då onlineförsäljning fortfarande utgör en marginell andel av intäkterna.
.
Synsams position som ledande aktör inom optik och ögonhälsa i Norden skapar goda förutsättningar för stordriftsfördelar inom områden som inköp, logistik och marknadsföring. Genom hög kontroll över kundresan och ett enhetligt butikskoncept kan bolaget säkerställa ett konsekvent erbjudande som möter kundernas förväntningar. Det stärker varumärket och främjar återkommande affärer, inte minst genom lojalitetsdrivande tjänster som abonnemang och innovativa teknologiska koncept såsom Synsam EyeView.
.
Sedan börsnoteringen år 2021 har bolaget levererat CAGR om 11,3 % i omsättning och 8,2 % i justerad EBITDA. För helåret 2024 redovisade Synsam en omsättning omcirka 6,4 mdSEK samt ett justerat EBITDA-resultatom 1,6 mdSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om 24,8 %.
.
Omsättning och EBITDA för åren 2021–2025, mdSEK
.
Marknadsutsikt
.
Trots ett fortsatt pressat konsumentklimat i Norden redovisar Synsam en stark inledning på året. Under det första kvartalet ökade nettoomsättningen med 12,3% till 1708 MSEK, drivet av en organisk tillväxt på 12,8% – den högsta nivån på flera år. Tillväxten är bred och omfattar både abonnemangsaffären Synsam Lifestyle och kontantförsäljningen, som ökade med 12,5% respektive 12%. Den starka efterfrågan indikerar att bolagets affärsmodell står sig väl även i en tid då hushållen blivit mer selektiva i sina konsumtionsval.
.
Den nordiska glasögonmarknaden förväntas uppgå till 2,8 mdUSD år 2028, motsvarande en CAGR om 3,18% under åren2024–2028. Tillväxten drivs av demografiska förändringar, ökad skärmtid och ett växande behov av synkorrigering och ögonvård. Samtidigt har glasögon blivit en stark modekategori, vilket förkortar livscyklerna och skapar möjligheter för Synsam att växa både i kundbas och snittintäkt per kund. Genom kombinationen av prenumerationsmodell, egna varumärken, lokal produktion och stark marknadsnärvaro är bolaget väl positionerat att dra nytta av denna utveckling samt den allmänt växande marknaden.
.
Investeringsidé
.
Synsam står starkt positionerat för fortsatt lönsam tillväxt, där flera pågående initiativ väntas ge både operationella och finansiella effekter under Q2 år 2025. Utrullningen av Synsam EyeView i samtliga svenska butiker sommaren år 2025, med efterföljande expansion i Finland och Danmark, möjliggör ett nytt arbetssätt för synundersökningar där optiker delvis verkar på distans. Det ökar optikerkapaciteten, minskar beroendet av dyra konsultoptiker och förbättrar tillgängligheten på mindre orter, en kombination som förväntas stärka såväl marginaler som tillväxttakt. Då EyeView fortfarande är i ett tidigt skede och effekterna ännu inte fullt ut syns i räkenskaperna, är sannolikheten stor att marknaden ännu inte diskonterat hela potentialen.
.
Tillväxtresan fortsätter parallellt genom ett accelererat expansionsprogram, där 46 av 90 planerade butiker redan är öppnade inom ramen för målet för åren 2024–2026. Etableringarna har till stor del skett i attraktiva lägen, inklusive större städer i Danmark och mindre orter i Sverige, vilket skapar en god mix mellan tillväxt och lönsamhet. Samtidigt skiftar bolaget successivt fokus från expansion till optimering, vilket väntas leda till starkare marginaler framöver, särskilt i kombination med en växande andel försäljning från egna, högmarginalprodukter under Synsams House Brands.
.
Planerade och genomförda butiksetableringar under åren 2024–2026
Ett annat viktigt initiativ är effektiviseringen av Synsams e-handelsverksamhet, där kapaciteten fördubblades under det första kvartalet år 2025 genom invigningen av ett nytt lager i Spånga. Detta möjliggör högre försäljningsvolymer och förbättrad leveranskapacitet inom en kanal som redan idag har högre marginaler än fysisk handel. Samtidigt fortsätter bolaget att expandera secondhand-konceptet, som lanserades år 2020 och nu finns tillgängligt i 17 butiker. Secondhand utgör fortfarande en liten del av omsättningen, men representerar ett segment med låg konkurrens, hög bruttomarginal och god kundacceptans, särskilt för pris- och kvalitetsmedvetna kunder. Med en skalbar struktur, egen verkstad och ökad efterfrågan på prisvärda alternativ finns förutsättningar att bygga ett kompletterande affärsben med god lönsamhet.
.
Synsam uppvisar redan idag starka kassaflöden och en solid finansiell ställning. Med ett abonnemangsdrivet affärsben, skalbara digitala lösningar och en växande andel högmarginalintäkter finns goda förutsättningar för fortsatt marginalexpansion. Kombinationen av operationell hävstång, effektiviseringar och flera ännu delvis icke-inprisade initiativ ger stöd åt en uthållig vinsttillväxt. I relation till bolagets tillväxtprofil och lönsamhet framstår värderingen som attraktiv, och en högre värdering är motiverad i takt med att resultatförbättringarna realiseras.
.
.
Triggers
.
–Full utrullning av Synsam EyeView i Sverige sommaren år 2025, följt av expansion i övriga Finland och Danmarkmöjliggör lägre personalkostnader, ökad optikerkapacitet och geografisk tillväxt i nya orter.
.
–Minskad etableringstakt från år 2025 i kombination och ökad andel egna varumärken skapar förutsättningar för marginalexpansion och förbättrat kassaflöde.
.
–Fördubblad e-handelskapacitet och fortsatt expansion av secondhand-konceptet stärker tillväxtpotentialen i lönsamma och hållbarhetsdrivna försäljningskanaler.
.
.
Värdering
.
Vid börsnoteringen år 2021 fick Synsam stor uppmärksamhet och aktien steg kraftigt, men från början av år 2022 inleddes en nedgång som medfört att nivåerna från noteringsåret ännu inte återsetts. Värderingsmultiplarna har kommit ned, och baserat på redaktionens estimat om en omsättning om 7,05mdSEK och en EBITDA-marginal om 25,2 % för år 2025 handlas bolaget till en EV/EBITDA multipel om 6,0, att jämföra med 8,4 under år 2021. Detta sker trots att Synsam mellan åren 2021–2024 uppvisat en CAGR om 11,3% i omsättning och 8,2% i justerad EBITDA, vilket vittnar om fortsatt operationell styrka.
.
För att värdera Synsam har två peer-grupper konstruerats. Den första består av bolag inom optikbranschen, som riktar sig till liknande kundsegment. Eftersom en så stor andel av Synsams intäkter är abonnemangsbaserade, något som är ovanligt inom branschen, har även en andra grupp inkluderats bestående av bolag med en hög andel återkommande intäkter.
.
En målmultipel för Synsam har tagits fram genom ett genomsnitt av de två peer-gruppernas EV/EBITDA-multiplar. För att justera för skillnader i riskprofil, geografisk exponering och värderingspremier har detta genomsnitt diskonterats med 30%. Resultatet blir en målmultipel om 8,0 EV/EBITDA, vilken tillämpas på ett estimerat EBITDA-resultat om 1,8mdSEK för år 2025. Därmed erhålls ett potentiellt värde per aktie om 77,5 kr, motsvarande en uppsida om ca 41 % från nuvarande nivåer.
.
Givet Synsams starka marknadsposition, hög andel återkommande intäkter, operationella initiativ såsom utrullningen av EyeView, samt det pågående skiftet mot högmarginalprodukter och digitala kanaler, bedömer redaktionen att marknaden ännu inte fullt ut prisat in de värdedrivande effekterna. Med fortsatt lönsam tillväxt, förbättrad skalbarhet och flera strategiska initiativ i ett tidigt skede, framstår den nuvarande värderingen som attraktiv i relation till bolagets fundamentala utveckling. Att Synsam handlas till en rabatt jämfört med andra konsumentbolag med liknande intäktsmodeller och marginalstruktur bedöms därmed som omotiverat.
HomeMaid meddelade den 1 juli år 2025 att bolaget förvärvar Rimab Facility Service AB, ett industristädbolag med cirka 129 MSEK i omsättning, 230 anställda med kunder såsom Volvo, Jönköpings Högskola och Falkenbergs kommun. Köpeskillingen uppgår till 15 MSEK kontant samt en tilläggsköpeskilling baserad på 2025 års resultat.
Förvärvet stärker HomeMaids närvaro inom företagsstäd, ett område som koncernen tydligt pekat ut som en framtida tillväxtmotor. HomeMaids företagsstädverksamhet har historiskt varit mindre än hemstädsegmentet, men har samtidigt lyfts fram som ett prioriterat expansionsområde sedan år 2023. I årsredovisningen för 2024 betonade bolaget att företagsstäd har stor potential att växa, särskilt vid en konjunkturvändning.
Förvärvet av Rimab är inte heller en isolerad händelse, HomeMaid har tidigare genomfört flera mindre uppköp, bland annat två hemstädaktörer under Q4 år 2024. Dessa har varit en del i bolagets uttalade strategi att växa genom kompletteringsförvärv som stärker den lokala närvaron och skapar skalfördelar. Att man nu genomför sitt största förvärv hittills är därmed helt i linje med bolagets etablerade arbetssätt.
Vår syn på nyheten
Förvärvet av Rimab ligger helt i linje med HomeMaids uttalade strategi om att kombinera organisk tillväxt med kompletteringsförvärv. Det är inte bara ett volymmässigt större tillskott, det utökar därutöver HomeMaids affärsmodell mot ett bredare erbjudande där företags- och industristäd kompletterar den starka positionen inom hemstäd.
Att Rimab har genomfört en omställning och väntas leverera positiv EBIT-resultat redan 2025 visar att bolaget är på rätt väg operativt, och med HomeMaids styrmodell finns goda möjligheter att ytterligare förbättra lönsamheten. Den geografiska täckningen från södra till norra Sverige, tillsammans med tunga kundnamn som Volvo och kommunala uppdragsgivare, ger HomeMaid tillgång till kontrakt man tidigare inte konkurrerat om.
Att Rimabs VD och medgrundare stannar kvar talar dessutom för stabilitet och ett gemensamt intresse i att driva bolaget vidare med lönsam tillväxt.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att förvärvet av Rimab är ett tydligt strategiskt steg för HomeMaid. Det stärker bolagets position inom ett prioriterat segment, ökar intäktsbasen med cirka 20 % och breddar kundportföljen mot större och långsiktiga kontrakt. Med Rimab får HomeMaid en stabil plattform för vidare expansion inom företagsstäd
Om HomeMaid
HomeMaid är ett svenskt bolag grundat 1997 med huvudkontor i Halmstad. Bolaget erbjuder ett brett utbud av tjänster till hem, kontor och omsorg, däribland hemstädning, flyttstädning, visningsstäd, fönsterputs och företagsstädning. Kunderna består både av privatpersoner, företag och omsorgsaktörer, med verksamhet på över 20 orter runtom i Sverige.
Saab meddelade den 1 juli att bolaget har erhållit en beställning från Försvarets Materielverk (FMV) på det mobila korträckviddiga luftvärnssystemet RBS 70 NG och robotar. Ordervärdet uppgår till ca 1,5 mdSEK och leveranser är planerade till åren 2027–2028. I beställningen ingår även utrustning som möjliggör framtida integration av systemet med Saabs mobila luftvärnslösning Mobile Short-Range Air Defence (MSHORAD).
FMV är den svenska statens upphandlingsmyndighet för försvarsmateriel och ansvarar för att Försvarsmakten har tillgång till ändamålsenlig och modern utrustning. Myndigheten spelar en nyckelroll i uppbyggnaden av Sveriges försvarsförmåga och samarbetar nära industrin i utvecklingen av såväl befintliga som framtida försvarssystem. Genom denna beställning säkerställs att Försvarsmakten får tillgång till ett flexibelt och avancerat luftvärn med förmåga att bekämpa hot som stridsflygplan, drönare och robotar på upp till nio kilometers avstånd.
Vår syn på nyheten
Redaktionen bedömer att den nya beställningen från Försvarets materielverk (FMV) ytterligare stärker Saabs position som ledande leverantör av markbaserade luftvärnssystem till det svenska försvaret. Ett kontrakt av denna typ från FMV – en beställare med högt ställda krav på teknisk prestanda, leveransförmåga och försörjningssäkerhet – utgör en tydlig kvalitetsstämpel som bekräftar bolagets operativa styrka och teknologiska kapacitet.
Det aktuella uppdraget utgör en riktad systemaffär inom ett strategiskt prioriterat teknikområde. RBS 70 NG bygger på en beprövad plattform med dokumenterad förmåga att bekämpa luftburna hot såsom drönare, stridsflyg och robotar på upp till nio kilometers avstånd. Kombinationen av automatisk målföljning, mörkerkapacitet och hög mobilitet gör systemet särskilt lämpat för moderna, flexibla luftvärnslösningar. Projektet bedöms som lågrisk tekniskt, med hög systemmognad och etablerad produktionskapacitet.
Saab har under de senaste åren uppvisat stark tillväxt i såväl orderingång som orderbok. Mellan år 2020 och år 2024 ökade bolagets orderstock i genomsnitt med ca 17 % per år, och uppgick vid utgången av år 2024 till rekordnivån om 187 mdSEK. Under det första kvartalet för år 2025 adderades ytterligare 19,1 mdSEK i nya beställningar, vilket vittnar om fortsatt hög efterfrågan på bolagets försvarstekniska lösningar – både i Sverige och internationellt. Den aktuella ordern från FMV omfattar inte enbart leverans av RBS 70 NG, utan inkluderar även utrustning som möjliggör framtida integrering med Saabs mobila luftvärnslösning MSHORAD – vilket gör affären strategiskt viktig och tekniskt skalbar över tid.
.Från ett koncernperspektiv är ordervärdet om ca 1,5 mdSEK relativt begränsat – motsvarande knappt 2,4 % av Saabs omsättning år 2024 om ca 63,8 mdSEK – men affären får tyngd genom kopplingen till svensk försvarsförmåga och det strategiska området markbaserat luftvärn. I förlängningen stärker det Saab som industriell partner till Försvarsmakten och positionerar bolaget för framtida upphandlingar inom området.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att kontraktet från FMV är ett positivt besked för Saab. Det befäster bolagets relation med en prioriterad kund på hemmamarknaden, bekräftar värdet i produktportföljen och genererar stabila framtida intäkter. Uppdraget ligger i linje med Saabs verksamhetsinriktning enligt årsredovisningen för 2024, där bolaget lyfter fram markbaserade vapensystem som RBS 70, sensorsystem och integrerade lösningar som centrala delar av erbjudandet. Affären kan därför ses som ett strategiskt tillskott inom områden där Saab redan har en stark teknisk plattform och god efterfrågan.
Om Saab
.
Saab har som ambition att vara en ledande aktör globalt inom försvars- och säkerhetssektorn med fokus på innovation, hållbar utveckling och lönsam tillväxt. Koncernen erbjuder avancerade och integrerade lösningar inom försvar, flyg, övervakning, cybersäkerhet och marin teknologi – med tydligt fokus på att stärka samhällets motståndskraft och skydda människor världen över. Saab arbetar med allt från stridsflyg och ubåtar till autonoma system, sensorer och avancerade vapensystem.
Saab har huvudkontor i Stockholm och grundades år 1937. Med stark förankring i den svenska försvarsindustrin och över 24 000 medarbetare globalt har koncernen etablerat sig som en nyckelspelare i uppbyggnaden av modern försvarskapacitet.
