Redaktionen anser att Flat Capital har avslutat år 2024 med en imponerande utveckling, där substansvärdet ökade med 36 % under det fjärde kvartalet, jämfört med föregående kvartal. Drivet av strategiska investeringar inom AI med en växande AI-portfölj, bland annat bestående av nyckelinnehav såsom OpenAI och Opal vilka sett värdeökningar, något som ger en tydlig signal om att Flat fortsätter att kapitalisera på de mest intressanta teknologitrenderna. Lägg därtill att Flat Capital genomförde en företrädesemission vilket tillförde 140 MSEK, något som möjliggör för Flat Capital att fortsätta exekvera på bolagets strategi, att genomföra högteknologiska investeringar inom AI som driver framtiden.
Nyckelpunkter:
- Substansvärdet ökar med 36 % jämfört med föregående kvartal, uppgår till 658 MSEK.
- Övertecknad företrädesemission om 140 MSEK ger ökad investeringskapacitet.
- Starka värdejusteringar i portföljen, där OpenAI, Perplexity och Physical Intelligence står ut, leder till att rörelseresultatet går från negativt till positivt, en ökning till 125,9 MSEK,
- Vidgad exponering inom AI, med nya investeringar i AI-portföljen, Magic och Opal.
- Kostnadseffektiv förvaltning, med låga rörelsekostnader motsvarande 1,14 % av substansvärdet.
Flat Capitals utveckling
Flat Capital har genom året visat prov på en förmåga att inte bara identifiera starka tillväxtområden, utan också att snabbt agera när möjligheter uppstår genom sitt ”nätverk, nätverk, nätverk” som bolaget självt kallar det. Den breda satsningen på AI har gett tydliga resultat, där investeringar i generativ AI och deep tech redan visat sig vara värdeskapande med det ökande substansvärdet.
Att delta i kapitalrundor i bolag såsom OpenAI och Physical Intelligence har bidragit till substansvärdets kraftiga uppgång – denna tydliga positionering inom framtidens teknologi ger en solid grund för fortsatt värdetillväxt. Bolaget genomförde under 2024 en emission som blev övertecknad och visar att intresset för Flat och dess strategi fortsatt är starkt.
Substansvärde och investeringsutveckling
Vid utgången av 2024 uppgick substansvärdet till 658 MSEK, en betydande ökning från föregående kvartal. Den positiva utvecklingen kan i huvudsak härledas till:
- Värdeökningar i flera nyckelinnehav, där OpenAI, Perplexity och Physical Intelligence står för en stor del av tillväxten.
- Valutamedvind, där en stärkt amerikansk dollar bidrog positivt med en effekt på cirka 25,6 MSEK.
- Ökade investeringar inom AI-sektorn, med 49 MSEK allokerade till en ny AI-portfölj och ytterligare kapitaltillskott i Magic och Physical Intelligence.
Flat har konsekvent fokuserat på att identifiera bolag med starka entreprenörsteam och attraktiva marknadspositioner, vilket redaktionen anser nu syns tydligt i värdeutvecklingen.
Finansiell utveckling och investeringsaktivitet
Den framgångsrika företrädesemissionen har ytterligare stärkt möjligheterna att investera i både nya och befintliga innehav.
- Totala investeringar under 2024 uppgick till 145,8 MSEK, en markant ökning från 61,4 MSEK föregående år.
- Rörelseresultatet landade på 125,9 MSEK, en kraftig förbättring från -26,0 MSEK samma period föregående år.
- Kostnadseffektiv förvaltning, där rörelsens kostnader nu ligger på 1,14 % av substansvärdet, en tydlig förbättring från tidigare 2,00 %.
Redaktionen vill framhäva att den snabba ökningen av substansvärdet, i kombination med en effektiv kostnadsstruktur, tydligt speglar Flat Capitals genomtänkta strategi och förmåga till att identifiera lovande investeringsmöjligheter. Denna förmåga att tidigt identifiera och investera i lovande bolag, samtidigt som de bibehåller en kostnadseffektiv förvaltning, skapar en solid grund för fortsatt värdetillväxt och långsiktig framgång.
Strategiska initiativ och framtidsutsikter
Under året har Flat fortsatt att bredda exponeringen inom AI och deep tech, vilket befäster bolagets position inom några av de mest intressanta tekniksegmenten just nu.
Bland årets mest spännande investeringar märks:
- Opal, en ny satsning inom AI-hårdvara, där Flat och redaktionen ser stor potential.
- Ökade investeringar i Physical Intelligence och Magic, där Flat nu totalt investerat 18,1 MSEK i det förstnämnda. Physical Intelligence är ett USA-baserat forskningsbolag inom AI och robotik, där några av världens mest framstående forskare och experter driver utvecklingen. Bolaget fokuserar på att integrera artificiell intelligens i den fysiska världen genom att kombinera tekniker från stora språkmodeller (LLMs) med metoder för att styra och instruera fysiska maskiner.
- En stark kassa om 158,8 MSEK, som möjliggör ytterligare investeringar framåt.
Med en portfölj som präglas av innovation och tillväxt, i kombination med en välfylld kassa, har Flat alla möjligheter att fortsätta på den inslagna vägen.
Marknadens reaktion
Flat Capital handlades ned med 2,6 %, trots en stark rapport och positiv substansutveckling. Redaktionen vill understryka att kursnedgången kan spegla vinsthemtagningar efter den kraftiga uppgången i substansvärdet, investerares reaktioner på marknadsförändringar eller en försiktigare syn på värderingen av onoterade innehav. Trots detta fortsätter bolaget att visa på en disciplinerad kapitalallokering och en stark investeringsstrategi, vilket redaktionen bedömer skapa långsiktigt värde.
Sammanfattning och slutsats
Flat Capital avslutar 2024 starkt där den kraftiga ökningen i substansvärdet, kombinerat med en växande portfölj av AI-relaterade investeringar, bekräftar att bolaget har hittat en tydlig och lönsam strategi. Den förstärkta balansräkningen och de långsiktiga satsningarna inom AI gör att Flat står väl rustat för att fortsätta växa i takt med att teknikutvecklingen accelererar. Med fortsatt rätt kapitalallokering och fortsatt fokus på värdeskapande investeringar ser redaktionen goda förutsättningar för fortsatt positiv utveckling under kommande år.
