Polygiene Group, ett svenskt bolag specialiserat på hygienlösningar för textilier och ytor, publicerade den 23 juli år 2025 bolagets rapport för det andra kvartalet. Resultatet speglar ett utmanande kvartal format av global osäkerhet, svag utveckling i Addmaster-segmentet och negativa valutaeffekter. Samtidigt visar kärnaffären och Polygiene-segmentet fortsatt motståndskraft och projektportföljen utvecklas enligt plan. Nedan följer en genomgång av kvartalets viktigaste datapunkter:
- Nettoomsättning uppgick till 31,9 MSEK (36,4), motsvarande en minskning om ca -12,4 % y/y och ca -5 % organiskt, justerat för valuta.
- EBITDA-resultatet landade på -1,2 MSEK (2,6), eller -0,2 MSEK exklusive valutaeffekter.
- EBIT-resultatet minskade till -2,6 MSEK (1,2).
- Kassaflödet uppgick till -12,6 MSEK (5,6), påverkat av utdelning (-5 MSEK), lageruppbyggnad (-4 MSEK) och skatt (-1 MSEK).
Rapporten i siffror:
Omsättningstapp drivet av Addmaster
Koncernen redovisade en nettoomsättning om ca 31,9 MSEK, motsvarande en nedgång om ca -12,4 % i jämförelse med samma period föregående år, där nedgången nästan uteslutande kan hänföras till Addmaster-segmentet som omfattar försäljning av antibakteriella och luktneutraliserande tillsatser för plast, textil och ytor. Addmaster tappade ca -44 % i omsättning, motsvarande ca 11,0 MSEK (19,5 MSEK), vilket förklaras av handelstullar, pausade kundprojekt och en allmänt avvaktande marknad. Management lyfter fram att flera kunder skjutit upp produktionsbeslut och förhandlingar, vilket resulterat i lägre volymer under kvartalet.
Samtidigt fortsätter Polygiene-segmentet att utvecklas starkt och växte med +24 % till ca 21,0 MSEK (16,8 MSEK). Kärnaffären står emot motvinden i marknaden och drivs av ökad distributionsförsäljning och nya kundinitiativ. Trots lägre intäkter lyckas bolaget hålla kostnadsbasen under kontroll, vilket syns i att EBITDA-resultat som uppgick till ca -1,2 MSEK (2,6) eller ca -0,2 MSEK exklusive valutaeffekter. Vi bedömer att EBITDA-marginalen successivt kommer att återhämtas när försäljningsmixen förbättras och den geopolitiska situationen, främst i, USA stabiliseras. Vi ser nedgången i Q2 som en tillfällig motvind driven av Addmaster, medan den underliggande skalbarheten i Polygienes affärsmodell och styrkan i produktportföljen förblir.
Positiva signaler från innovationsarbetet
Trots relativt svag finansiell data finns det två tydliga starka punkter som stärker vår positiva långsiktiga syn. ShedGuard™ har efter lyckad Fas 2-testning i samarbete med University of Manchester nu gått in i kommersialiseringsfas med utvalda partners, vilket markerar ett viktigt steg mot framtida intäkter. Samtidigt har StayCool™ presenterats för ca 80 kunder, varav hälften uttryckt att de är intresserade av produkten. Flera av dessa kunder har dessutom bekräftat att produkten kommer att inkluderas i deras kollektioner år 2027 med leveransstart under andra halvåret 2026. Dessa framsteg visar att Polygienes innovationsarbete är starkt förankrat i faktisk kundanvändning och att de nya produkterna kan bidra med betydande intäkter under de kommande åren.
Vår syn på rapporten
Redaktionen anser att Polygiene Group levererar ett kvartal som präglas av tydlig motvind, där flera nyckeltal försämrats markant jämfört med samma period föregående år. Nettoomsättningen minskade med -12,4 % till 31,9 MSEK (36,4 MSEK). Lönsamheten försvagades kraftigt under kvartalet, där EBITDA-resultatet sjönk till –1,2 MSEK (2,6 MSEK), motsvarande en EBITDA-marginal på -3,7 % (7,3 %), en försämring med 11 procentenheter. Justerat för valutaeffekter var EBITDA-resultatet nära noll, vilket visar att kostnadsdisciplinen i grunden är intakt. EBIT-resultatet föll till -2,6 MSEK (1,2 MSEK), motsvarande en EBIT-marginal på -8,1 % (3,3 %).
Resultat per aktie försämrades till -0,11 SEK (-0,02 SEK), tyngt av de svaga marginalerna. Kassaflödet från den löpande verksamheten var kraftigt negativt på -12,6 MSEK (5,6 MSEK), drivet av utdelning (-5 MSEK), lageruppbyggnad (-4 MSEK) och skatt (-1 MSEK).
Reviderade prognoser (Se tidigare prognos här)
Mot bakgrund av lägre än väntad omsättning och fortsatt osäkerhet justerar vi vår försäljningsprognos för helåret 2025 från 184,9 MSEK till 165,1 MSEK (-10,7 %) och för år 2026 från 220,0 MSEK till 189,8 MSEK (-13,7 %). Även vår EBIT-prognos justeras från 28 MSEK till 15 MSEK för 2025 och från 41 MSEK till 31 MSEK för 2026, motsvarande en nedrevidering om -46,4 % respektive -24,4 %. EBIT-marginalen väntas uppgå till 9,1 % år 2025 (tidigare 15,1 %) och återhämtas snabbt till ca 16,3 % år 2026 (tidigare 18,6 %), vilket speglar en stark hävstång i modellen när volymerna återkommer.
Sammanfattningsvis ser redaktionen Polygiene Groups Q2-rapport som ett kvartal präglat av tillfälliga utmaningar i form av ett kraftigt omsättningstapp i Addmaster-segmentet, pressade marginaler och negativt kassaflöde. Samtidigt visar Polygiene-segmentet stark tillväxt i övrigt, kostnadsdisciplin och framsteg inom produktutveckling samt att bolaget behåller den strukturella potentialen. Med nya innovationer som ShedGuard™ och StayCool™ på väg mot kommersiell lansering samt en skalbar affärsmodell bedömer vi att Polygiene är väl positionerat för återhämtning och långsiktig tillväxt under år 2026 och framåt.
Om Polygiene Group
Polygiene Group utvecklar lösningar som ämnar hindra bakterie- och virustillväxt samt lukt på ytor och textilier. Bolaget grundades år 2006, har huvudkontor i Malmö och har sedan år 2016 varit noterat på First North Stockholm. Bolaget är verksamt globalt med över 500 kundsamarbeten. Verksamheten är uppdelad i segmenten Polygiene och Addmaster, där det förstnämnda fokuserar på textillösningar medan Addmaster utvecklar lösningar för andra ytor och material. Omsättningen år 2024 uppgick till ca 156,9 MSEK med en EBIT-marginal om ca 10,8 %.
