USWE, som utvecklar och producerar outdoorutrustning för den internationella sport- och outdoormarknaden, rapporterade den 28 maj år 2025 bolagets rapport för fjärde kvartalet i det brutna räkenskapsåret 24/25.
Följande fyra punkter har analyserats närmare:
- Nettoomsättningen ökade med 26 % (43) till 36 911 (29 372) skriv ej KSEK genomgående, varav den valutajusterade organiska tillväxten var 26 % (49)
- EBITDA ökade till 2 719 (740) KSEK, vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 7,4 % (2,5)
- Stark tillväxt i Europa – tyska marknaden växte med över 40 %
- Flera nya produktlanseringar under våren
Rapporten i siffror – Q4 2024/25:
Operativ kontroll i ett tufft klimat
USWE:s fjärde kvartalet bekräftar att bolaget lyckas balansera tillväxt med lönsamhet i ett svårt affärsklimat. Trots negativa valutaeffekter och en goodwillnedskrivning uppvisar bolaget bättre marginaler, stärkt kassaflöde och ökande efterfrågan på flera marknader.
Att EBIT-resultatet landar på 1,8 MSEK (–0,1 MSEK) och EBITDA-resultatet på 2,7 MSEK (0,7 MSEK) visar att USWE rör sig i rätt riktning. Därtill vittnar investeringarna i Europa, produktsortimentsutvecklingen och kassaflödesfokus om att bolaget bygger för långsiktig lönsamhet.
Vår syn på rapporten
USWE:s fjärde kvartal visar att bolaget lyckas kombinera strukturell tillväxt med förbättrad lönsamhet – utan att förlita sig på tillfälliga effekter. Omsättningen ökade med 26 % till 33,7 MSEK (26,8), medan bruttomarginalen förbättrades till 54 % (53), trots en ökad försäljningsandel till distributörer, vilka normalt drar ned marginalen.
Det tydligaste styrkebeskedet är rörelsemarginalen (EBIT), som uppgick till 5,3 % (–0,4 %). Att EBITDA-resultatet dessutom ökar till 2,7 MSEK (0,7 MSEK) är ett kvitto på bättre skalbarhet i modellen – även utan att den amerikanska marknaden utvecklades positivt. Detta förklaras delvis av att bolaget lyckats justera priserna i USA med cirka 10 % som svar på nya tullar, utan att tappa volym – vilket visar en viss prissättningsmakt.
En del av förbättringen kan härledas till ökad försäljning i Europa, framför allt via den tyska distributören som växte över 40 % under kvartalet, samt till bättre kostnadskontroll. Detta märks inte minst i kassaflödet från den löpande verksamheten som landade på +0,4 MSEK (0,1 MSEK), samtidigt som lagret reducerats med 4,6 MSEK under helåret.
Att bolaget justerat försäljningspriserna i USA som svar på nya tullar visar handlingskraft. Att denna åtgärd genomfördes utan direkt försäljningstapp antyder att varumärket byggt en prisbärande position, åtminstone i kärnnischen för premiumryggsäckar för motor- och cykelsport, där USWE:s No Dancing Monkey™-system är särskilt differentierande.
Goodwillnedskrivningen relaterad till VOID, på –4,4 MSEK, är av engångskaraktär och påverkar inte kassaflödet. Den är snarare ett tecken på att bolaget väljer att skärpa fokus och konsolidera verksamheten kring bolagets mest bärkraftiga segment – främst vätskeryggsäckar för höghastighetsaktiviteter (mountainbike, enduro, trail).
Sammanfattningsvis anser redaktionen att USWE avslutar räkenskapsåret med ett kvartal som kombinerar organisk tillväxt, stärkt bruttomarginal och förbättrad lönsamhet. Till skillnad från tidigare kvartal är det inte enskilda order eller kostnadsförskjutningar som driver utvecklingen – utan ett underliggande förbättringsarbete i flera delar av verksamheten, inklusive minskad kapitalbindning i lager, ökad försäljning via distributörer och förbättrad mix mot direktförsäljning.
Att försäljningen ökar med 26 % till 36,9 MSEK (29,4 MSEK), samtidigt som EBIT-resultatet vänder till 1,8 MSEK (–0,1 MSEK), signalerar att USWE är på väg att bygga ett lönsamt fundament. Justeringen av tullpåverkade priser i USA och den framgångsrika expansionen i Europa stärker denna bild.
Med fortsatt fokus på kärnprodukter såsom No Dancing Monkey™-ryggsäckar för cykel, MC och trail, effektivisering av kapitalbindningen och en allt mer geografiskt balanserad försäljning, menar redaktionen att förutsättningarna för uthållig lönsamhet förbättrats väsentligt.
Om USWE sports
USWE utvecklar och producerar outdoorutrustning för den internationella sport- och outdoormarknaden. Sortimentet har tyngdpunkt på ryggsäckar och vätskeryggsäckar för högfartsaktiviteter som mountainbike, motorsport, skidåkning och traillöpning. Samtliga ryggsäckar bygger på ett egenutvecklat och patenterat system som går under namnet No Dancing Monkey™. USWE sortimentet innehåller från 2023 även kläder för löpning, mountainbike och motorcykel. Utbudet omfattar även cykelkläder i premiumsegmentet som säljs under varumärket VOID Cycling. I juli 2022 förvärvades de USA baserade bolaget Giant Loop som är specialiserat på packväskor för offroad motorcyklar.
USWE grundades 2007 i Skåne, Sverige och har idag hela världen som marknad genom ett utvecklat distributionsnätverk samt försäljning från egen hemsida samt via Amazon. I sortimentet finns USWE:s premiumryggsäckar, vätskeryggsäckar, midjebälten, kläder för cykel, mountainbike, motorcykel och löpning, samt packväskor för offroad motorcyklar.
