Eltel, som är verksamma inom byggnation och underhåll av el- och kommunikationsnät i Norden och norra Europa, publicerade den 24 juli bolagets halvårsrapport för det andra kvartalet av år 2025. Rapporten visar på fortsatta framsteg i arbetet med att stärka lönsamheten, där förbättrade marginaler och växande bidrag från nya affärsområden väger upp för en fortsatt nedgång i omsättningen. Med stöd från ett strukturerat effektiviseringsprogram, ökad andel intäkter från mer lönsamma segment samt flera strategiska affärer under kvartalet, stärker Eltel det operativa och finansiella läget i en i övrigt utmanande marknad.
Sammanfattning av delårsrapporten
- Nettoomsättningen minskade med 6,9 % till 201,0 MEUR (216,0). För det första halvåret uppgick försäljningen till 370,6 MEUR (392,3), en minskning med 5,5 %.
- Bruttomarginalen stärktes till 11,2 % (10,0) under kvartalet.
- Justerad EBITA uppgick till 2,5 MEUR (0,5), motsvarande en marginal på 1,2 %, resultatet för perioden blev -0,8 MEUR (-2,7).
- Kassaflödet från den löpande verksamheten sjönk till -7,8 MEUR (-2,2).
- Flertalet viktiga händelser under kvartalet: Eltel tecknade ett datacenteravtal med Hyperco värt 16 MEUR, ingick två nya ramavtal med E.ON. till ett sammanlagt värde om 42,6 MEUR, genomförde en obligationsemission om 130 MEUR som del av en omfattande omfinansiering och stärkte koncernledningen med nya vd-tillsättningar i Sverige samt i det sammanslagna segmentet Danmark & Tyskland.
Vår syn på nyheten
Det andra kvartalet av år 2025 markerade ett steg framåt för Eltel, där lönsamheten stärktes trots att nettoomsättningen minskade till 201,0 MEUR (216,0) i ett mer utmanande marknadsklimat. Det är nu åttonde kvartalet i följd som bolaget redovisar förbättrat justerat EBITA-resultat jämfört med motsvarande period året innan, vilket visar att bolagets interna förbättringsprogram ger resultat. Tillsammans med en växande andel lönsamma tillväxtområden skapar detta förutsättningar för en mer hållbar och skalbar resultatutveckling.
Resultatet för det andra kvartalet är en bred förbättring där alla segment var bidragande. Justerat EBITA-resultat ökade till 2,5 MEUR (0,5), motsvarande en marginal på 1,2 %, trots fortsatt press på omsättningen. Bruttomarginalen förbättrades till 11,2 % (10,0), vilket indikerar ett bättre kapacitetsutnyttjande samt en mer fördelaktig intäktsmix. Bidragande var också en växande andel intäkter från New Business, bolagets nya affärsområden som inkluderar datacenter och förnybar energi, vilka erbjuder högre marginaler och stod för 10 % av försäljningen under kvartalet, motsvarande cirka 20 MEUR, en ökning med över 100 % jämfört med samma period föregående år.
Geografiskt uppvisade Sverige fortsatt stark utveckling, med en omsättningstillväxt om ca 14,6 % till 58,3 MEUR (50,9) och förbättrad lönsamhet inom både affärsområdena Communication och Power. Övriga geografiska marknader, Finland, Norge, Danmark samt Tyskland, noterade omsättningsnedgångar, men varierande resultatmässig utveckling. I Finland stärktes den justerade EBITA-marginalen till 4,1 % (2,6) tack vare tillväxt inom Solar PV och datacenter, trots lägre volymer inom fiberutbyggnad som tyngde Communication. I Danmark och Tyskland låg fokus på effektiviseringar, vilket resulterade i den högsta marginalen av alla segment om 4,8 % (3,8), även om lägre intäkter inom Communication bidrog till en minskad omsättning. I Norge, där en omfattande omstrukturering avslutades under kvartalet, förbättrades resultatet till -0,4 MEUR (-1,0) – en tydlig förbättring, men fortfarande negativt.
Sammantaget visar kvartalet att Eltel nu befinner sig i en fas av operativ stabilisering, där tidigare omställnings- och effektiviseringsåtgärder börjar synas i resultaträkningen. Parallellt har bolaget stärkt den finansiella flexibiliteten genom en framgångsrik obligationsemission om 130 MEUR, vilken bland annat ska användas för att refinansiera äldre kreditfaciliteter och hybridobligationer. På det kommersiella planet offentliggjordes två större affärer med Hyperco och E.ON., till ett sammanlagt värde över 58 MEUR, vilket stärker bolagets position inom kritisk infrastruktur.
Samtidigt framstår affärsområdet Communication som en fortsatt utmaning, med negativ omsättningsutveckling i både Finland och Danmark & Tyskland. Dock utgjorde området grunden för tillväxten i Sverige, vilket i kombination med förbättrad lönsamhet i samtliga regioner visar att bolagets effektiviseringsarbete ger resultat. Eltel understryker dessutom att kompetensen inom Communication är strategiskt viktig, särskilt i utvecklingen av nya affärsområden likt datacenter – vilket stärker koncernens långsiktiga positionering.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att Eltel genom bolagets Q2-rapport visar på tydliga framsteg inom lönsamhetsförbättring, medan den övergripande tillväxten fortsatt är utmanande. Effektiviseringsarbetet ger resultat och marginalerna stärks successivt, samtidigt som bolaget ökar exponeringen mot nya, mer lönsamma affärsområden. De nyligen tecknade avtalen och den genomförda refinansieringen bidrar till att stärka koncernens position. Fortsatt press inom Communication tynger dock tillväxten, och för att den positiva resultattrenden ska få full effekt krävs att detta område stabiliseras samt att omsättningen på koncernnivå vänder uppåt. Givet detta finns det goda möjligheter framåt, förutsatt att bolaget lyckas driva tillväxt samtidigt som beroendet av de mer utmanande delarna av verksamheten minskar.
Om Eltel
Eltel är en ledande nordisk leverantör av tjänster för att planera, bygga, ansluta och underhålla kritisk infrastruktur inom el- och kommunikationsnät. Bolaget kombinerar teknisk kompetens med lokal närvaro och lång branscherfarenhet för att leverera hållbara lösningar till elnätsoperatörer, telekomaktörer och industrikunder. Genom affärsområdena Power och Communication bidrar Eltel till samhällets elektrifiering, digitalisering och klimatomställning.
Eltel har sitt huvudkontor i Stockholm och har verksamhet i Norden samt Tyskland och Litauen. Bolaget grundades år 2001 och har idag över 4 500 anställda.
