Paradox Interactive, en svensk utvecklare och utgivare av strategispel, publicerade den 7 augusti delårsrapporten för det andra kvartalet av år 2025. Rapporten visar på lägre omsättning jämfört med föregående år men också på förbättrad lönsamhet, samtidigt som bolaget fortsätter investera i framtida tillväxt genom förvärv, expansioner och interna förbättringsinitiativ.
Sammanfattning av delårsrapporten
- Nettoomsättningen sjönk till 458,6 MSEK (575,8) för kvartalet och till 922,2 MSEK (1 057,9) för halvåret.
- Rörelseresultatet (EBIT) steg till 133,0 MSEK (28,9) för kvartalet och till 279,6 MSEK (183,3) för halvåret, motsvarande marginaler om 29,0 % (5,0) respektive 30,0 % (17,3).
- Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 262,0 MSEK (391,1) för kvartalet, medan likvida medel vid periodens utgång uppgick till 1 018,6 MSEK (1 164,2).
Viktiga händelser under kvartalet:
- Nytt nedladdningsbart innehåll lanserades till flera titlar, däribland Stellaris, Crusader Kings III och Victoria 3.
- Escape the Mad Empire och Darfall lanserades till PC.
- Europa Universalis V
- Paradox genomförde större försäljningskampanjer genom Paradox Publisher Sale och Steam Summer Sale.
- Förvärvet av rättigheterna till Stranded: Alien Dawn genomfördes till en kostnad om 46,5 MSEK.
Vår syn på rapporten
Paradox redovisar ett kvartal med lägre omsättning men markant förbättrad marginal. Nettoomsättningen minskade till 458,6 MSEK (575,8) för kvartalet och till 922,2 MSEK (1 057,9) för halvåret. Samtidigt steg rörelseresultatet (EBIT) till 133,0 MSEK (28,9) för kvartalet och till 279,6 MSEK (183,3) för halvåret, motsvarande ökningar om 360 % respektive 53 %. EBIT-marginalerna uppgick till 29,0 % (5,0) för kvartalet och 30,3 % (17,3) för halvåret. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 262,0 MSEK (391,1) och balansräkningen visade likvida medel om 1 018,6 MSEK (1 164,2).
Den stora förbättringen av resultetet beror bland annat på svaga jämförelsesiffror från fjolåret, som belastades av nedskrivningar. Därtill visar bolaget fortsatt stark lönsamhet, med en vinstmarginal på 41 % de senaste tolv månaderna. Dessutom hade uppskjutningen av expansionen till Cities: Skylines II en negativ påverkan på intäkter och resultat under kvartalet, medan valutaförstärkningen av den svenska kronan haft positiv effekt. Under kvartalet investerade Paradox 46,5 MSEK i förvärv av förlagsrättigheterna till titeln Stranded: Alien Dawn, vilket påverkade kassaflödet negativt.
Bolaget själva karakteriserar kvartalet som ett utan större händelser. Fokus har legat på att vidareutveckla befintliga spelserier, testa nya idéer och färdigställa Europa Universalis V samt Vampire: The Masquerade – Bloodlines 2. Båda spelen ses som betydelsefulla för den framtida tillväxten och beskrivs av Paradox som två av bolagets mest efterlängtade.
Kvartalet innehöll även ett antal expansioner och uppdateringar till befintliga titlar. Victoria 3 fick en andra expansion, med rekordhöga användaromdömen som stärker tron på spelets långsiktiga potential. För Age of Wonders 4 testades en höjd prispunkt om 25 USD för nytt innehåll, något som enligt bolaget mottagits väl och därmed kan ligga till grund för framtida prisstrategier. Även Stellaris fick en större uppdatering med förbättrad spelmekanik.
Paradox lyfter också fram sitt interna förändringsarbete, där strukturer och kultur för kvalitetsutveckling ses som avgörande för att undvika framtida missar vad gäller tempo och kvalitet. Slutligen uppges integrationen av det tidigare i år förvärvade bolaget Haemimont Games fortskrida enligt plan.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att Paradox andra kvartal bekräftar bolagets förmåga att leverera stark lönsamhet även under perioder utan större lanseringar. Den höga marginalen, de stabila kassaflödena och den goda kostnadskontrollen som siffrorna vittnar om tyder på en skalbar och välfungerande affärsmodell. Samtidigt kvarstår vissa frågetecken kring lanseringstakt och bolagets förmåga att översätta en stark spelportfölj till kontinuerlig omsättningstillväxt. Med flera efterlängtade titlar på väg ut på marknaden ser vi dock goda möjligheter för Paradox att uppvisa positiv omsättningstillväxt under kommande kvartal.
Om Paradox Interactive
Paradox Interactive är en ledande svensk spelutvecklare och förläggare med fokus på strategispel för PC och konsol. Bolaget utvecklar och förvaltar långlivade spelserier som Europa Universalis, Stellaris och Cities: Skylines, med återkommande innehåll och starka spelarcommunityn. Genom en kombination av egenutvecklade titlar och samarbeten med externa studios har Paradox byggt upp en bred portfölj med global räckvidd.
Paradox grundades år 1998 och har sitt huvudkontor i Stockholm samt verksamhet i flera länder, inklusive ett flertal interna studios.
