PowerCell Group publicerade den 17 juli bolagets delårsrapport för det andra kvartalet av år 2025. Nettoomsättningen nådde den högsta nivån hittills för ett andra kvartal och redovisade därutöver ett positivt resultat om 22,4 MSEK, vidare passerade omsättningen 400 MSEK på rullande tolv månader, samtidigt som EBITDA-resultatet är positivt över samma period. Rapporten präglas av hög bruttomarginal och flera nya kommersiella avtal, vilket tillsammans signalerar ökad operativ mognad och en tydligare marknadsposition.
Sammanfattning av delårsrapporten
- Nettoomsättningen ökade med 96 % till 130,0 MSEK (66,3). För det första halvåret uppgick försäljningen till 204,1 MSEK (118,3), en ökning med 72 %.
- Bruttomarginalen steg kraftigt till 61,6 % (16,6) under kvartalet.
- EBITDA uppgick till 27,4 MSEK (-3,9), motsvarande en marginal om 21,2 %, resultatet för perioden blev 22,4 MSEK (-8,6).
- Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 6,9 MSEK (-50,6).
- Flertalet viktiga händelser under kvartalet: Ett strategiskt partnerskap fördjupades med Bosch, den första kommersiella ordern från Hitachi Energy mottogs, ett betydande avtal tecknades med en ledande italiensk marin OEM-kund – och Marine System 225 erhöll typgodkännande från Lloyd’s Register.
Vår syn på nyheten
Det andra kvartalet av år 2025 utgjorde stora framsteg för PowerCell där bolagets Q2-rapport visar att bolaget rör sig från teknologisk validering till konkret kommersialisering och operativt genomförande. Med en omsättningstillväxt på 96 % till 130,0 MSEK (66,3) och ett positivt resultat på sista raden markerar kvartalet ett tydligt skifte i bolagets utveckling. Flera centrala nyckeltal förbättras kraftigt, samtidigt som strategiska partnerskap och nya order stärker bolagets marknadsposition.
Licens- och royaltyintäkter från Robert Bosch GmbH uppgick till 62,2 MSEK och motsvarade cirka 48,2 % av kvartalets totala omsättning. Intäkterna kommer från det avtal som PowerCell offentliggjorde den 12 juni, där rättigheter såldes till Bosch i Kina för drygt 65 MSEK i syfte att påskynda marknadstillväxten för bränsleceller i regionen. Bolaget framhåller att licensmodellen är beprövad och något man avser fortsätta utveckla kontinuerligt, om än med varierande omfattning mellan kvartalen.
Ett skifte i intäktsmixen mot en större andel royalty- och licensintäkter antas möjliggöra högre skalbarhet och lägre kostnadsbas per omsättningskrona – något som redan nu syns tydligt i bruttomarginalen och den bruttovinst som mer än sjudubblades till 80,1 MSEK (11,0). Samtidigt understryker den höga andelen licensintäkter i kvartalet att intäktsflödet ännu är ojämnt, vilket gör det svårt att bedöma en stabil och förutsägbar utveckling över tid.
EBITDA-resultatet uppgick till 27,4 MSEK (-3,9), motsvarande en marginal på 21,1 %. Rörelseresultatet stärktes till 21,9 MSEK (-9,5), drivet av förbättrad bruttomarginal och högre intäktskvalitet. Utöver den starka marginalexpansionen noterades flera affärsmässiga genombrott, däribland den första kommersiella ordern från Hitachi Energy, ett avtal om 44 MSEK med en italiensk marin OEM samt att Marine System 225 erhöll typgodkännande från Lloyd’s Register – en viktig teknisk validering som förenklar och påskyndar möjligheten att installera systemet i kommersiella fartyg. Dessa affärer och milstolpar bekräftar både teknisk och kommersiell mognad i PowerCells erbjudande, och indikerar att bolaget närmar sig en mer operativt stabil fas där långsiktiga samarbeten med återkommande volymer kan bidra till att minska kvartalsvisa resultatsvängningar.
Det totala kassaflödet för kvartalet uppgick till -69,5 MSEK (-16,8), där den enskilt största påverkan kom från en amortering av ett lån om 50 MSEK i samband med att det omvandlades till en checkkredit.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att PowerCells Q2-rapport markerar ett viktigt steg mot ökad kommersialisering och operativ mognad. Bruttomarginalen har nått rekordnivåer, kassaflödet förbättrats, samtidigt som bolaget visar att teknologin efterfrågas av globala industripartners. Kvartalets resultat bygger i hög grad på royalty- och licensintäkter, vilket innebär att intäktsflödet fortsatt är svårbedömt och känsligt för enskilda avtal. För att nå långsiktig stabilitet krävs en bredare bas av förutsägbara, återkommande, intäkter och större volym i kärnverksamheten.
Om PowerCell Group
PowerCell Group har som vision att bli den ledande aktören globalt inom vätgas-baserade bränsleceller för ren energi. Koncernen utvecklar och tillverkar högpresterande bränslecellstackar och kompletta system som utnyttjar ren eller reformerad vätgas för att generera både el och värme – med vatten som enda avgas. Genom kärnområdena Aviation, Marine, Power Generation, Off‑Road och On‑Road erbjuder PowerCell lösningar till allt från flygplan och fartyg till tunga fordon, fordon för vägtrafik och stationära kraftsystem.
PowerCell Group har sitt huvudkontor i Göteborg och grundades år 2008 som en industriell spin-out från Volvo Group. Med gedigen FoU‑bakgrund och över 25 års teknikutveckling har PowerCell etablerat en stark position i den expanderande marknaden för vätgasdrift.
