Stor sannolikhet att vinna miljardtvister samtidigt som stabil elproduktion genererar kassaflöde – Zenith Energy kan mer än dubblas enligt Analyst Group

Pågående skiljedomsprocesser mot Tunisiens regering kan ge Zenith Energy skadestånd på upp till 633 miljoner USD. Analyst Group bedömer att bolaget har goda chanser att nå framgång – och i ett sannolikhetsjusterat basscenario motiveras en aktiekurs på 3,4 NOK, mer än dubbelt så högt som dagens nivå på 1,6 NOK.

Redaktionen

Publicerat Maj 22, 2025

Zenith Energy är ett energibolag med verksamhet inom elproduktion i Italien och oljerättigheter i USA – samt pågående skiljedomsprocesser mot Tunisiens regering. Det är framför allt kombinationen av stabil kassagenerering i Italien och stor sannolikhet (71 %) att vinna potentiella skadestånd som gör Zenith till ett intressant case.

Enligt Analyst Group värderas Zeniths kärnverksamhet i Italien till 12,3 miljoner USD baserat på estimerade kassaflöden från gas- och solproduktion. Samtidigt uppskattas värdet av pågående ICC- och ICSID-processer, efter sannolikhetsjustering, till 143,7 miljoner USD. Sammantaget motiverar detta ett nuvärde om 3,4 NOK per aktie i ett basscenario – och 7,3 NOK i ett bull scenario.

“Analyst Group bedömer sannolikheten för ett positivt utfall i rättsprocesserna till 71 %. Bolaget har redan vunnit ett ICC-fall, och statistiska utfall från liknande rättsprocesser i Afrika talar till bolagets fördel”, säger ansvarig analytiker i analysen.

LÄS ANALYST GROUPS ANALYS AV ZENITH ENERGY

Italiensk elproduktion säkrar kassaflödet

Zenith har två verksamhetsben i Italien – gas-till-el och solenergi. Med stöd av landets höga elpriser och ett beroende av importerad energi förväntas dessa segment generera ett fritt kassaflöde om 2,3 miljoner USD år 2028. Elproduktionen fungerar som en stabil bas i affären, med uppsida vid fortsatt energi i Europa.

Skiljedomar kan skapa kraftig uppvärdering

Två pågående tvister mot Tunisiens stat kan totalt ge Zenith upp till 633 miljoner USD. Analyst Group lyfter särskilt att Zenith redan vunnit en del av ICC-processen och att statistiska utfall från liknande rättsprocesser i Afrika talar till bolagets fördel.

Ett positivt utfall skulle inte bara stärka balansräkningen markant – det kan även bana väg för extrautdelning och expansion av kärnverksamheten.

Screenshot från Analyst Groups aktieanalys av Zenith Energy, sida 29, 22 maj 2025.

Sammanfattningsvis – tre skäl att följa Zenith Energy:

Mer än 100 % uppsida i basscenariot
Aktiekursen (1,6 NOK per 15 maj) är klart lägre än det motiverade värdet på 3,4 NOK.
Stor sannolikhet till att vinna miljardtvister
Analyst Group ser 71 % sannolikhet för positiv utgång i ICC/ICSID.
Stabil kassaflödesbas i Italien
Elproduktion i en energiberoende marknad som Italien ger bolaget löpande intäkter och skapar uthållighet i affären.

Vill du läsa mer? Informationen ovan kommer från Analyst Groups aktieanalys av Zenith Energy, publicerad den 22 maj 2025. Klicka här för att ta del av hela analysen.

SENASTE NYTT

Av: DI

Veckans avsnitt av Världsekonomin

NYHETER, VIDEO

Av: DI

Efter dödläget: Tele2 och Viaplay överens

Dagens Industri, NYHETER

Tele2 och Viaplay är överens om ett nytt avtal – lagom till att de stora fotbollsligorna går mot sitt slut. Finalen i Champions League spelas till exempel nästa helg, vilket gör det oklart hur många nya kunder bolagen kan räkna med. ”Ligorna startar snart igen, och...

Av: DI

Osäkerheten borta – en fråga kvarstår

Dagens Industri, NYHETER

Stora Ensos transaktion övertygar inte marknaden om att skogstillgångarna ska handlas till bokfört värde, men flera orosmoment är nu ur vägen. En central fråga kvarstår dock. Read More

Av: DI

Sveriges ”superrika” är ju företagsägare

Dagens Industri, NYHETER

Investeraren Ruchir Sharma varnar för att Sverige har alltför många miljardärer med ärvd förmögenhet, och att detta kan leda till politiska oroligheter. Han har fel. Read More

Av: DI

Northvolt stänger – arbetslösheten rusar i Skellefteå

Dagens Industri, NYHETER

SKELLEFTEÅ. Produktionen i Northvolts fabrik i Skellefteå avvecklas helt i juni. Beskedet innebär ännu ett tungt slag för Skellefteå. ”Det finns en risk att vi får en arbetslöshet på runt tio procent”, säger Anders Eriksson, enhetschef på Arbetsförmedlingen i...

Av: DI

Bakslag för Sinchs styrelse – incitamentsprogram stoppas av stämman

Dagens Industri, NYHETER

Molnkommunikationbolaget Sinchs årsstämma föreslogs rösta igenom ett nytt incitamentsprogram till ledning och anställda. Men aktieägarna sa nej och bland de som var med och fällde förslaget fanns Skandia Fonder. Read More

Nyheter

Klarnachefen hyllar AI: ”Ingen vill göra onödigt arbete”

Idag, 17:20 | Dagens Industri

Klarna har i princip inte anställt ny personal på flera år, utan förlitat sig på effektiviseringar med hjälp av AI, och gått från cirka 5.000 till drygt 3.000 anställda. Nu siktar dock bolaget på att bygga upp ett nätverk av ett 100-tal konsulter i Sverige för att...

Läs mer

Ny statistik: Tysk värmepumpsmarknad håller tempot uppe

Idag, 16:27 | Dagens Industri

Den för Nibe viktiga tyska värmepumpsmarknaden har hållit tempot uppe under april, enligt färska siffror. Utvecklingen hittills i år går åt rätt håll, men den amerikanska storbanken Morgan Stanley lyfter varningens finger. ”Det finns fortsatt risker för efterfrågan...

Läs mer

Risk för boräntelyft när staten lånar mer

Idag, 16:26 | Dagens Industri

Staten kommer i år och nästa år att behöva låna 182 miljarder kronor för att täcka sina utgifter, bedömer Riksgälden. Det är 82 miljarder mer än i den förra prognosen. Troligen är det bara att ställa in sig på större lånebehov än vi vant oss vid. En viktig faktor...

Läs mer

SSAB-topp: Unik position när Europa rustar upp

Idag, 16:24 | Dagens Industri

När Europa nu står inför en enorm upprustning av försvarat befinner sig SSAB i en unik position, enligt Per Hillström, chef för bolagets investerarrelationer. Till många militära applikationer är ståljätten den enda europeiska leverantören av pansarplåt. Read...

Läs mer

”Deepseek-ögonblick” för kinesiska vapen ifrågasätts

Idag, 16:23 | Dagens Industri

HONGKONG. Striderna mellan Indien och Pakistan har en vinnare – kinesiska vapenexportörer, vars aktier lyft rejält på börserna. Men osäkerheten om deras produkters prestanda är fortsatt stor.

Läs mer

Expert: Ryska krigsmaskinen överlägsen den i väst

Idag, 16:22 | Dagens Industri

Beräkningar från flera institut visar att Ryssland har skalat upp sin militärproduktion kolossalt sedan 2022. Om väst ska lyckas hjälpa Ukraina matcha den ryska krigsekonomin måste man börja styra försvarsbolagen mer, anser forskaren Oleksandr Danylyuk vid den...

Läs mer

Konkursförvaltaren: Nu krävs statligt stöd

Idag, 16:21 | Dagens Industri

Ödet för Northvolts batterifabrik i Skellefteå ligger ytterst i politikernas händer. Enligt konkursförvaltaren Mikael Kubu är finansiellt stöd från svenska staten eller EU sannolikt en förutsättning för att någon ska vilja ta över verksamheten. ...

Läs mer

Entreprenörer behöver ingenjörer – annars stannar Sverige

Idag, 15:24 | Dagens Industri

Trenden mot ett minskat entreprenörskap som präglat ett antal länder under senare år förefaller nu också ha drabbat Sverige. Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien föreslår flera insatser för att stärka kompetensförsörjningen och stödja entreprenörers möjligheter att...

Läs mer

Ebba Busch om Northvolts nedstängning: ”Beklagar djupt”

Idag, 15:22 | Dagens Industri

Näringsminister Ebba Busch (KD) skriver i en skriftlig kommentar att hon beklagar de senaste beskeden från Northvolts konkursförvaltare. ”Samtal och förhandlingar fortsätter”, skriver Ebba Busch i ett sms.

Läs mer