Den 3 maj 2025 publicerade Transtema bolagets delårsrapport för det första kvartalet 2025. Rapporten visar på fortsatt operationell förbättring och tydlig tillväxt, trots ett utmanande marknadsläge inom vissa geografier.
Väsentliga händelser under kvartalet
- Start för nytt affärsområde inom el och energi
- Operativ fullskalig drift av GlobalConnect-kontraktet i Norge
- Marginalförbättring i Sverige
- Temporärt svagt kassaflöde kopplat till tillväxt och rörelsekapitalbindning
Vår syn på rapporten
Transtema visade under första kvartalet att effektiviseringsåtgärder som implementerats under det gångna året nu börjar bära frukt. Framför allt i Sverige märks en tydlig förbättring i marginalstruktur, där justerad EBITA-marginal stigit från 0,6 till 2,7 procent. Förbättringen drivs av ökad projektstyrning, bättre resursutnyttjande och förstärkt kundbearbetning. Även omsättningstillväxten på 19,6 procent bedöms som kvalitativ, då den till stor del är organisk.
Samtidigt utvecklas affären strategiskt genom etablering av ett nytt segment inom el och energi, där det nya området adresserar flera megatrender inom samhällsomvandlingen, såsom elektrifiering, nätstabilitet och batterilagring. Genom denna satsning förskjuts affärsmixen mot mer förutsägbara och långsiktigt attraktiva områden, med goda möjligheter till återkommande intäkter.
I Norge råder fortsatta utmaningar, men bolagets avtal med GlobalConnect utgör en långsiktig grund att bygga vidare på. Full drift har nu inletts, vilket bör ge förbättrat kapacitetsutnyttjande och ökad kostnadstäckning kommande kvartal.
Finansiell utveckling i korthet
Omsättningen steg till 597,4 Mkr (499,7), vilket motsvarar en ökning om 19,6 procent. Justerat EBITA-resultat uppgick till 16,2 Mkr (2,9), med en marginalförstärkning till 2,7 procent (0,6). Resultatet efter skatt förbättrades från -13,9 Mkr till -0,7 Mkr. Kassaflödet från rörelsen var negativt, till följd av rörelsekapitalbindning och säsongsmässiga effekter.
Vad validerar utvecklingen?
Det finns flera indikatorer som stärker tilltron till utvecklingen:
För det första visar den svenska verksamheten både stark tillväxt och förbättrad marginal, vilket tyder på att åtgärder inom effektivitet och kundfokus börjat ge genomslag. För det andra sker resultatförbättringen utan stöd från engångseffekter, vilket indikerar en strukturell förbättring. För det tredje har det viktiga avtalet med GlobalConnect nu gått in i fullskalig drift, vilket skapar bättre intäktsbas i Norge, även om lönsamheten där fortsatt är pressad.
Utsikter och strategiska initiativ
Bolaget fortsätter att rikta verksamheten mot infrastrukturlösningar som krävs i en elektrifierad och uppkopplad samhällsstruktur. Det nya energisegmentet omfattar tjänster såsom elmätarbyten, laddinfrastruktur och installation av lokala elnät, vilket breddar marknadsadressen väsentligt. Ambitionen att skapa en stabil intäktsbas med återkommande serviceelement underbyggs av dessa satsningar.
De finansiella målen ligger fast:
- Omsättningstillväxt om minst 10 procent per år
- EBITA-marginal om minst 7 procent
- Nettoskuld/EBITDA under 2,0
Med nuvarande trend är målen inte uppnådda, men utvecklingen i Sverige och nya initiativ inom energiområdet ökar sannolikheten för måluppfyllnad över tid.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att det första kvartalet 2025 markerar en tydlig förbättring i både operativ utveckling och strategisk positionering. Den svenska verksamheten visar att förbättrade rutiner och styrning ger effekt, samtidigt som etableringen inom energiområdet skapar nya tillväxtmöjligheter. Norge är ännu inte lönsamt, men full drift under GlobalConnect-avtalet bör successivt stärka marginalbilden även där.
Sammantaget stärks bilden av ett bolag som är på väg in i en ny fas – från fokuserad telekomentreprenör till bred nordisk infrastrukturspecialist. Med fortsatt kostnadskontroll, förbättrade kassaflöden och växande andel av kontrakterade intäkter bör Transtema kunna leverera ett allt mer stabilt resultat över tid.
Om Transtema
Transtema Group är en svensk koncern som erbjuder helhetslösningar för nätinfrastruktur inom främst kommunikation och el. Bolaget verkar genom hela livscykeln, från planering och byggnation till drift och underhåll, och har kunder inom både offentlig och privat sektor, inklusive operatörer, fastighetsägare och myndigheter. Transtema har huvudkontor i Mölndal och är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.