Vecka 13, 2025: Tullhot, Inflationsoro och Marknadsjustering
Vecka 13 präglades av en marknad som balanserade mellan oro för inflation, handelskonflikter och centralbankernas penningpolitik. I USA var marknaden under press efter att S&P 500 fallit med 10 % från toppen, vilket, enligt historiska mönster, kan ses som en normal marknadskorrigering. Samtidigt skapade förväntningarna på nya tullåtgärder från president Donald Trump, samt kommande inflationsdata, oro på Wall Street.
I USA stärktes oron när Trump flaggade för nya tullar den 2 april, vilket skapade volatilitet i både aktiemarknader och råvarumarknader. På fredagen vände utvecklingen, och S&P 500 stängde ned med 0,36 %, medan Dow Jones föll med 0,48 %. Under veckan var aktiemarknaderna allmänt präglade av osäkerhet, där investerare var tveksamma inför de kommande inflationssiffrorna och påverkan från handelskonflikter. I Asien var bilden mer negativ, med Nikkei som föll med 1,8 % och Hang Seng ned 0,65 %.
Centralbankernas penningpolitik var fortsatt i fokus, men marknaderna riktade nu sin uppmärksamhet mot de kommande inflationssiffrorna. Det amerikanska Federal Reserve hade nyligen reviderat upp sin inflationsprognos och sänkt sina tillväxtprognoser. Fed-ordförande Jerome Powell tonade dock ned recessionsrisken, vilket gav en viss lättnad på marknaden. I Europa sänkte ECB styrräntorna ytterligare i mars, och signalerade att inflationsmålet är på rätt väg. Samtidigt höll Riksbanken styrräntan oförändrad på 2,25 % där den förväntade inflationen skall stabiliseras mellan 2-3 % under året.
En central fråga under veckan var Trump och hans planerade tullvåg. De senaste signalerna pekade på att tullarna kan bli mer selektiva än vad marknaden tidigare befarat, vilket lättade oron något. Samtidigt förvärrades spänningarna kring den globala energimarknaden, där Trump hotade med 25 % tull på länder som köper venezuelansk olja, vilket skapade oro på råvarumarknaderna, särskilt för olja.
Malaysia meddelade också att de skulle skärpa kontrollen av Nvidia-chipleveranser på grund av amerikansk press, vilket förvärrade handelsspänningarna och påverkade teknologimarknaderna. Detta sammantaget med osäkerheten kring handelskrig, inflationsdata och centralbankernas penningpolitik gav marknaderna en dämpad utveckling under veckan.
Makroekonomiska händelser och förväntningar
Framöver kommer flera viktiga ekonomiska händelser att få stort fokus, särskilt när marknaderna förbereder sig för PCE-inflationen som publiceras på fredag, med förväntningar på en inflationstakt om 2,5%. Dessa siffror kommer att vara avgörande för att förstå om inflationen är under kontroll eller om det finns fortsatt tryck på centralbankernas räntor.
Vidare kommer Donald Trumps tullar den 2 april att vara en viktig faktor för marknaden att följa. Om tullarna blir mer selektiva kan det lindra den globala handelsosäkerheten något. Samtidigt fortsätter investerare att följa Riksbankens signaler om framtida penningpolitik, då inflationen i Sverige också visar på högre siffror än väntat, vilket kan komma att påverka Riksbankens beslut framöver.
Sammanfattningsvis befinner sig marknaderna i en period av justering och osäkerhet, där tullhot, inflationsdata och centralbankernas penningpolitik kommer att vara de största drivkrafterna. Marknaden inväntar med spänning både de kommande inflationssiffrorna och den politiska utvecklingen, vilket gör vecka 13 till en kritisk vecka för marknadsutvecklingen framöver.
