Vecka 32 bjöd på en rad betydande makroekonomiska nyheter som satte tonen på marknaderna. Störst genomslag fick de amerikanska tullhöjningarna som trädde i kraft den 7 augusti, med satser på mellan 10 och 50 procent mot en rad handelspartner. Bland de mest drabbade fanns Brasilien (50 %), Schweiz (39 %), Kanada (35 %) och Indien (25 % plus en extra tull kopplad till landets köp av rysk olja). Åtgärderna har väckt farhågor om nya inflationsimpulser och försämrat handelsklimat, samtidigt som flera berörda länder uttryckt kraftiga invändningar. Trots detta hade börserna en stark vecka: Euro Stoxx 50 steg 3,42 %, OMXS30 ökade 2,74 % och S&P 500 avancerade 2,43 %.
Internationella börser utveckling vecka 32, indexerat 100
På penningpolitiska sidan sänkte Bank of England styrräntan från 4,25 % till 4,0 % efter en knappt vunnen omröstning. Centralbanken pekade på att inflationen sannolikt är nära toppen och att arbetsmarknaden visar tecken på avmattning. Från USA kom blandade signaler: St. Louis-Fed-chefen Alberto Musalem varnade för att tullarna kan driva upp priser samtidigt som jobbtillväxten bromsar, men betonade vikten av en balanserad strategi snarare än snabba räntesänkningar. Arbetsmarknadsdata visade samtidigt att nya arbetslöshetsansökningar steg till 226 000, den högsta nivån på nästan fyra år, medan hushållens inflationsförväntningar tickade uppåt enligt New York Fed:s enkät.
I euroområdet gav HCOB:s PMI en bild av fortsatt svag men positiv aktivitet: sammansatta index steg marginellt till 50,9, drivet av Spanien och Italien, medan Tyskland växte knappt och Frankrike fortsatte krympa. Kostnadstrycket i tjänstesektorn sjönk till den lägsta nivån sedan oktober, vilket kan ge ECB visst manöverutrymme för att lätta penningpolitiken ytterligare senare under året.
Även från övriga världen kom viktiga signaler. Kinas producentpriser föll med 3,6 % i årstakt och KPI var oförändrat, medan kärninflationen steg till 0,8 %, den högsta nivån på 17 månader. Kanada rapporterade en nedgång på 40 800 jobb i juli, med kraftig påverkan på unga, något som delvis tillskrevs amerikanska tullar. Brasiliens finansminister öppnade för tidigarelagda räntesänkningar då styrräntan på 15 % anses vara överdrivet restriktiv.
På råvarumarknaden noterades guldpriset nära rekordnivåer, delvis som en reaktion på ökad geopolitisk osäkerhet och oro för att tullarna ska elda på inflationen. Oljepriserna rörde sig svagt nedåt i slutet av veckan – WTI-oljan handlades kring 67,3 USD per fat – efter en period av uppgångar, då marknaden balanserade mellan oro för lägre global efterfrågan och minskat utbud från OPEC+.
Sammanfattningsvis präglades veckan av skärpta amerikanska handelshinder, penningpolitiska lättnader i Storbritannien och blandade konjunktursignaler från både USA, Europa och Asien. Trots geopolitiska och ekonomiska risker valde investerare att fokusera på tecken på avmattande inflation och möjligheten till mjukare centralbankspolitik, vilket gav breda börsuppgångar globalt.
