Veckans makro: Räntesänkningar, inflation och geopolitisk osäkerhet

Marknaderna svängde efter tullkonflikt, lägre USA-inflation och ECB:s räntesänkning. Fokus nu på kommande centralbanksbesked och inflationsdata.

Sammanfattning av förra veckans makroekonomiska händelser

.

Under veckan 10–16 mars påverkades marknaderna av inflationsdata, centralbankssignaler och ökande handelsspänningar. USA:s höjda tullar mot Kina, Kanada och Mexiko skapade recessions-oro och ökade volatiliteten, men marknaderna fick viss lättnad när USA:s KPI-inflation för februari landade på 2,8 % (mot prognosen om 2,9 %), ned från 3,0 % i januari. Det stärkte förhoppningarna om att Fed kan sänka räntan senare i år, vilket drev upp indexet S&P500 med +0,5 %. Samtidigt landade USA:s producentprisindex (PPI) för februari på 3,2 % (mot väntade 3,3 %), ned från 3,5 % i januari, vilket dämpade inflations-pressen.

.

I Europa fortsatte ECB:s räntesänkningar att påverka marknaden, där lägre räntor gynnade aktier men försvagade euron och pressade bankaktier. Eurozonens inflation föll till 2,4 %, närmare ECB:s mål om 2,0 %. I Sverige steg KPI till 1,3 % i februari, upp från 1,0 % i januari och över Riksbankens prognos om 0,9 %, vilket väcker frågor om fortsatt räntelättnad. Räntemarknaden prisar nu in en ökad sannolikhet att Fed lämnar styrräntan oförändrad vid mötet den 19 mars, i takt med att senaste inflationssiffrorna visat en dämpad prisökningstakt. De lägre än väntade utfallen av KPI och PPI i USA stärkte förhoppningarna om framtida räntesänkningar, men osäkerhet kring arbetsmarknaden och ekonomins motståndskraft gör att investerare ännu inte utesluter en mer försiktig hållning från Fed.

.

Kommande veckans händelser

.

Under veckan 17–23 mars ligger fokus på Feds räntebesked den 19 mars, där marknaden förväntar sig att styrräntan hålls oförändrad. Om Fed signalerar att en räntesänkning kan komma tidigare än väntat, kan det ge ytterligare stöd åt aktiemarknaden. Samtidigt publiceras preliminära PMI-siffror för mars i USA och Europa den 22 mars, vilket ger en tidig indikation på konjunkturutvecklingen. Starkare siffror kan stärka argumentet för en stramare penningpolitik, medan svagare PMI kan ge stöd åt räntesänkningsförväntningar.

.

I Sverige riktas blickarna mot Riksbankens räntebesked den 20 mars. Med en högre än väntad KPI kan signaler om kommande räntesänkningar från Riksbanken pressa kronan ytterligare. För investerare i europeiska marknader blir det även viktigt att följa ECB:s kommunikation efter de senaste inflationssiffrorna.

.

Råvarumarknaden

.

Under veckan 10–16 mars 2025 visade råvarumarknaderna blandade rörelser, där guld stod för den mest anmärkningsvärda utvecklingen. Guldpriset steg 2,49 % under veckan och nådde en ny rekordnivå om 3 004 USD per uns. Sedan början av året har guldpriset ökat med 13,7 %. Brent-oljan steg 0,62 % under veckan men upplevde en viss volatilitet. En initial nedgång följt av en mindre återhämtning resulterade i att priset stabiliserades runt 70,1 USD per fat. Samtidigt sjönk naturgaspriserna med 11,7 % under veckan och handlades till cirka 0,14 öre per kWh under fredagen, vilket troligen var en respons på att Österrikes största energibolag planerar att fasa ut rysk naturgas under 2025.


Veckans makro tabell


Tider anges i svensk tid
(CET). Prognoser är baserade på tillgängliga konsensus.

SENASTE NYTT

Nyheter

Flygjättens besked: Ska acceptera kryptovaluta​​

   Flygbolaget Emirates, med säte i Förenade Arabemiraten, har tecknat ett preliminärt avtal med Crypto.com som ska möjliggöra för resenärer att betala resor med kryptovalutan bitcoin. Det skriver Reuters på onsdagen, med hänvisning till ett uttalande från...

Även Akelius måste tänka på hur han uttrycker sig​​

   Roger Akelius har uttryckt sig uppenbart antisemitiskt i en intervju i Affärsvärlden. Han riskerar därmed sitt anseende som framstående filantrop.  ​Läs mer ​

Sverige får miljardbelopp utbetalt från EU​​

   EU-kommissionen har beslutat att betala ut cirka 18 miljarder kronor (1,6 miljarder euro) till Sverige. Det framgår av ett pressmeddelande från regeringen.  ​Läs mer ​

Jeff Bezos har sålt aktier för 13 miljarder – knappt en procent av portföljen​​

   Amazons grundare och tidigare vd Jeff Bezos har under slutet av juni och början av juli sålt Amazon-aktier för sammanlagt närmare 13,4 miljarder kronor.  ​Läs mer ​

Känsligt förslag i tullsamtal kan gynna vissa biljättar​​

   EU fortsätter arbeta intensivt med att ro i hamn ett principavtal med USA om tullar inom de kommande dagarna, uppger kommissionen. Bland förslagen som uppges ligga på bordet finns ett omtvistat upplägg som skulle gynna de tyska biljättarna BMW och Mercedes-Benz –...

Absolent hämtar vd från Sandvik​​

   Absolent, som utvecklar luftreningslösningar, meddelar att Peter Unelind har utsetts till vd för bolaget.  ​Läs mer ​

SBB-avknoppningen om rekorden: ”Viktiga nyckeltal”​​

   Ökat förvaltningsresultat, dubbla nyckeltalsrekord – men fler vakanser och minus på sista raden. Det är facit när SBB-avknoppningen Neobo summerar årets andra kvartal. ”Det viktiga är att vi ökat resultatet från verksamheten”, säger vd Ylva Sarby Westman.  ​Läs mer...

Oncopeptides rusar på munter börs​​

   Nyheter med Douglas Ekberg  ​Läs mer ​

EU: Hoppas på tulluppgörelse ”inom dagar”​​

   EU-kommissionen hoppas på en tulluppgörelse med USA ”inom några dagar” – även om USA har flyttat tidsgränsen till den 1 augusti. En uppgörelse ska vara nära, enligt uppgifter till Financial Times.   ​Läs mer ​

Kepler Cheuvreux spår notering av Kinnevikbolaget Spring Health under 2026​​

   Kepler Cheuvreux anser att Kinneviks rapport för det andra kvartalet stödjer uppfattningen att investmentbolaget har det värsta bakom sig. Vidare ser analyshuset en börsnotering av Kinneviks största portföljbolag Spring Health som sannolik under 2026.  ​Läs mer...

Du kanske också gillar

Av: DI

Flygjättens besked: Ska acceptera kryptovaluta​​

   Flygbolaget Emirates, med säte i Förenade Arabemiraten, har tecknat ett preliminärt avtal med Crypto.com som ska möjliggöra för resenärer att betala resor med kryptovalutan bitcoin. Det skriver Reuters på onsdagen, med hänvisning till ett uttalande från...