Vecka 27 inleddes med centralbankernas årliga forum i Sintra, där varken ECB eller Fed signalerade om nya räntehöjningar. I stället betonades en “möte för möte”-strategi, vilket indikerar att åtstramningen kan ligga kvar längre än väntat vilket höll riskaptiten tillbaka.
Goldman Sachs reviderade under veckan prognosen för Fed och räknar nu med tre räntesänkningar om 25 punkter vid mötena i september, oktober och december år 2025. Den nya terminalnivån för styrräntan väntas bli 3,00–3,25 % (ned från tidigare 3,50–3,75 %).
Den 3 juli överraskade amerikanska non-farm payrolls med 147 000 nya jobb och en sjunkande arbetslöshet till 4,1 %. Samtidigt tonade Fed-tjänstemän i Sintra-forumet ned risken för fler höjningar, vilket pressade långräntorna och drev S&P 500 till nya rekordnivåer.
Svenskt inköpschefsindex för industrin kom in över förväntan på 51,9, vilket tillsammans med dovare inflationssiffror i Europa gav OMXS30 ett lyft, särskilt bank- och verkstadsaktier svarade för en stor del av uppgången.
Förväntningarna på USA‐jobbrapporten ökade under veckan, medan inflations- och tillväxtindikatorer i både Europa och Kina visade en splittrad bild.
I euroområdet bekräftade flash-CPI om 2,0 % att inflationen fortfarande ligger nära ECB-målet, men den svaga flash-PMI för tillverkning om 49,5 antyder att industrin tappar fart. Samtidigt fortsatte tjänstesektorn att dra uppåt, vilket ger en försökt balans mellan inflations- och tillväxttryck. I Kina visade Caixin-PMI för tjänster att inhemsk efterfrågan håller visst tempo, men exporttyngda fabriker ligger kvar strax under 50‐strecket.
USA‐marknaden dominerades av två nyckelfrågor: ADP‐siffrorna som förvarnade om månadens non-farm-rapport och den officiella sysselsättningsstatistiken, där en oväntat stark jobbökning följdes av en marginellt sjunkande arbetslöshet. Tillsammans med dovare Fed-uttalanden drev det S&P 500 till nya toppar, medan råvaru- och industrisektorer följde den globala tillväxtbilden med viss försiktighet.
