Veckans makro: Trumptullar och inflationsdata skakar marknaden

Globala tullbesked och inflationssiffror styrde sentimentet i en vecka präglad av osäkerhet och geopolitik

Sammanfattning av veckans makroekonomiska händelser

.

Vecka 14 präglades marknadsrörelserna av tullar, inflationsdata, centralbankskommunikation och en fortsatt diskussion kring konjunkturläget i både USA och Europa. Utöver tullar så riktades fokus mot ny KPI-data samt viktiga signaler från Fed och ECB.

.

I ett något väntat men kraftfullt besked den 2 april tillkännagav president Donald Trump att USA har infört nya tullar på 185 länder, där en universell 10-procentig tull trädde i kraft den 5 april, följt av ytterligare tullar mellan 10–50 % som aktiveras från den 9 april. Därtill infördes en 25-procentig tull på alla importerade fordon som började gälla fr.o.m. midnatt den 3 april. Dessa besked skapade omedelbar volatilitet på aktiemarknaderna, där industribolag och internationellt exponerade sektorer pressades av oro för motåtgärder och globala leveransstörningar.

.

Parallellt förvärrades relationen till Kina ytterligare efter USA:s beslut att införa tullar på kinesisk grön teknik, inklusive elbilsbatterier och solpaneler. Kina svarade genom att införa en 34-procentig tull på alla amerikanska varor, gällande från den 10 april. Därtill har landet infört exportkontroller på sällsynta jordartsmetaller och begränsat importen från utvalda amerikanska företag, särskilt inom teknik och industri. Dessa åtgärder från Peking förstärkte oron för en upptrappad handelskonflikt, vilket dämpade börshumöret i Asien under veckan och pressade både metall- och energipriser globalt.

.

Samtidigt offentliggjordes nya sysselsättningssiffror utanför jordbrukssektorn i USA, som visade på 150 000 nya jobb i mars, i linje med förväntningarna och endast marginellt lägre än föregående månad (151 000). Det tyder på en fortsatt stabil arbetsmarknad trots att tempot dämpats något. Denna datapunkt stärkte narrativet om en mjuklandning i USA:s ekonomi, vilket marknaden tolkar som förenligt med potentiella räntesänkningar senare under året.

.

I Eurozonen steg inflationen i mars till 2,6 %, upp från 2,4 % i februari – något högre än väntat. Det dämpade tillfälligt marknadens förhoppningar om en tidig räntesänkning från ECB, även om kärninflationen visade fortsatt tecken på nedgång. Investerare fokuserade även på de preliminära PMI-siffrorna från euroområdet, som pekade mot fortsatt svag tillverkningsaktivitet men viss stabilisering i tjänstesektorn.

Enligt preliminära siffror från SCB föll inflationen i Sverige till 0,5 % i mars, från 1,3 % i februari. KPIF sjönk samtidigt från 2,9 % till 2,3 %, vilket stärker förväntningarna på en räntesänkning från Riksbanken.

Vad väntar kommande vecka?

.

Under den kommande veckan riktas fokus främst mot inflationsdata:

.

 USA:s KPI för mars (10 april) blir en av de mest bevakade datapunkterna. Förväntningarna ligger på en inflationstakt om 2,7 %, vilket är något lägre än föregående månads 2,8 %. Ett lägre utfall skulle kunna öka sannolikheten för en räntesänkning från Fed i juni.
.
 I Kina publiceras BNP för Q1 på tisdag 16 april. Investerare har redan börjat positionera sig inför utfallet, då osäkerheten kring återhämtningstakten i ekonomin är hög. Svag export, en fortsatt nedgång på fastighetsmarknaden och låg inhemsk efterfrågan bidrar till tvivel kring huruvida regeringen kan uppnå sina tillväxtmål för året.
.
 Storbritannien offentliggör KPI för mars den 16 april, där inflationen väntas falla från 2,8 % till 2,5 %. Ett svagt utfall skulle kunna förstärka Bank of Englands duvaktiga hållning.

.

.Råvarumarknaden

.

Råvarumarknaderna rörde sig blandat under veckan. Guldpriset backade 1,67 % till förra veckans rekordnivå om 3 038 USD/uns, till största del drivet av USA:s tullar. Ett högre köptryck av guld dämpade nedgången något, men fallet i silverpriset är inte detsamma, där priset sjönk från 34 till 29 USD/uns, en minskning om 13,5 %, samtidigt sjönk Londons leasingräntor för silverlån från 6,8 % per år till knappt 3,0 %.

.

Brentoljan föll med 8,8 % till 65,96 USD per fat. Prisnedgången berodde främst på oro över en global avmattning i ekonomin och Kinas tullar mot USA, men även oväntade lageruppbyggnader i USA. Även terminspriserna på naturgas visade röda siffror, priset föll 8,7 % till 3,82 USD/MBTU under veckan, då investerare försökte tolka motstridiga faktorer och en minskande efterfrågan på lagring. Basmetaller som koppar (-14,5 %) och aluminium (-6,3 %) visade kraftiga nedgångar, men där aluminium fann visst stöd från förväntningar om stimulanspaket i Kina och förbättrade PMI-siffror globalt.


MakroV14.

SENASTE NYTT
Brinova lyfter förvaltningsresultatet​​

Av: DI

Brinova lyfter förvaltningsresultatet​​

   Fastighetsbolaget Brinovas hyresintäkter uppgick till 266 miljoner kronor under det andra kvartalet 2025 (135), tack vare förvärvet av ett stort fastighetsbestånd från K-fastigheter.  ”Genom detta har vi tagit ett tydligt steg mot att bli en ledande noterad aktör...

Nyheter

Brittiska och kanadensiska försvarsbolag får tillgång till EU-miljarder​​

   EU kommer att föreslå bilaterala överenskommelser med Storbritannien och Kanada som skulle ge länderna tillgång till EU:s nya försvarsfond på 150 miljarder euro.   ​Läs mer ​

Motvind för Porsche – backar mest i Kina​​

   Tyska lyxbiltillverkaren Porsche levererade totalt 146.391 fordon globalt under första halvåret 2025, vilket motsvarar en nedgång med sex procent jämfört med samma period föregående år. Det framgår av ett pressmeddelande.  ​Läs mer ​

Analyshuset: Evolution alldeles för billig​​

   Evolutions aktie är alldeles för billig och framöver väntar återhämtning, menar analyshuset Kepler Cheuvreux och upprepar sitt köpråd. Riktkursen sänks dock från 1.100 till 1.050 kronor med hänvisning till valutaeffekter. Aktien backar 0,3 procent under...

”Så här behandlar man inte sin närmaste vän”​​

   TOKYO. ”Så här behandlar man inte sin närmaste vän.” Det är en av kommentatorerna i Tokyo efter att Donald Trump avfyrat höjda tullar mot Japan och Sydkorea, båda nära allierade med Washington.  ​Läs mer ​

Japan: Vår fordonsindustri tolererar inte 25-procentiga tullar​​

   Ett japanskt handelsavtal med USA måste inkludera tulleftergifter för Japans viktiga fordonsindustri.  ​Läs mer ​

Industrivärdens avkastning halkar efter börsen​​

   Investmentbolaget Industrivärden redovisar ett substansvärde per aktie på 384 kronor vid utgången av det andra kvartalet 2025. Det framgår av bolagets kvartalsrapport.  ​Läs mer ​

Brittiska och kanadensiska förslagsbolag får tillgång till EU-miljarder​​

   EU kommer att föreslå bilaterala överenskommelser med Storbritannien och Kanada som skulle ge länderna tillgång till EU:s nya försvarsfond på 150 miljarder euro.   ​Läs mer ​

Marknadskoll: Börsen något ner under förmiddagen​​

   Douglas Ekberg med senaste nytt från börsen.  ​Läs mer ​

Sänkt rekommendation pressar Betsson​​

   DNB Carnegie sänker sin rekommendation för Betsson till behåll från köp. Riktkursen höjs till 200 från 195 kronor. Det framgår av en uppdatering. Aktien faller i den inledande tisdagshandeln.  ​Läs mer ​

Liseberg stämmer Trygg-Hansa på miljardbelopp efter brand​​

   Liseberg stämmer Trygg-Hansa efter den stora branden i vattenvärlden Oceana i fjol. Kravet på försäkringsbolaget uppgår till drygt en miljard kronor. ”Det är väldigt olyckligt, men vi ser ingen annan väg”, säger vd:n Andreas Andersen.  ​Läs mer...

Du kanske också gillar

Motvind för Porsche – backar mest i Kina​​

Av: DI

Motvind för Porsche – backar mest i Kina​​

   Tyska lyxbiltillverkaren Porsche levererade totalt 146.391 fordon globalt under första halvåret 2025, vilket motsvarar en nedgång med sex procent jämfört med samma period föregående år. Det framgår av ett pressmeddelande.  ​Läs mer ​

Analyshuset: Evolution alldeles för billig​​

Av: DI

Analyshuset: Evolution alldeles för billig​​

   Evolutions aktie är alldeles för billig och framöver väntar återhämtning, menar analyshuset Kepler Cheuvreux och upprepar sitt köpråd. Riktkursen sänks dock från 1.100 till 1.050 kronor med hänvisning till valutaeffekter. Aktien backar 0,3 procent under...

”Så här behandlar man inte sin närmaste vän”​​

Av: DI

”Så här behandlar man inte sin närmaste vän”​​

   TOKYO. ”Så här behandlar man inte sin närmaste vän.” Det är en av kommentatorerna i Tokyo efter att Donald Trump avfyrat höjda tullar mot Japan och Sydkorea, båda nära allierade med Washington.  ​Läs mer ​