Verve Group publicerade den 28 maj år 2025 bolagets delårsrapport för årets första kvartal. Rapporten visar på en stark inledning på året med en nettoomsättningstillväxt om 32,2 % till 109,0 EURm (82,5), en ökning av justerat EBITDA-resultat med 37,3 % till 30,2 EURm (från 22,0 EURm), samt förbättrad justerad EBITDA-marginal om 27,7 % (från 26,7 %).
Bolaget vann under kvartalet över 350 nya större mjukvarukunder (en ökning med 51 % i antal stora mjukvarukunder), antalet annonsvisningar steg med 24 % och organisk intäktstillväxt uppgick till 16 %. Samtidigt investerar bolaget kraftigt, där personalkostnader ökade med 43,2 % till 24,4 EURm (från 17,0 EURm).
Fyra huvudteman belyser kvartalet:
Vår syn på rapporten
Verve Groups Q1-rapport år 2025 visar att bolaget fortsätter växa kraftigt trots ökande marknadsosäkerhet. Nettoomsättningen ökade med 32,2 % till 109,0 EURm, varav 16,0 % var organisk – en stark prestation med tanke på den höga jämförelsebasen från Q1 år 2024. Kundtillväxten på 51 % innebär att bolaget nu har över 3 050 mjukvarukunder, vilket stärker skalfördelarna och nätverkseffekterna i plattformen.
Trots stark försäljning visar rapporten vissa tecken på kortsiktig svaghet. Justerat EBITDA-resultat ökade till 30,2 EURm, men landade under tidigare nivåer sett till marginalpotential. Kassaflödet från den löpande verksamheten föll till 0,3 EURm, påverkat av -22,2 EURm i rörelsekapitalförändringar och högre skattebetalningar. Dessa effekter är i linje med tidigare säsongsmönster, men förstärks av bolagets investeringstakt.
Stabiliteten i intäkter från befintliga kunder (100 % net dollar–expansion) är fortsatt god, men lägre än 110 % under Q4 år 2024, vilket kan indikera ökad försiktighet bland annonsörer. VD Westermann noterar att bolaget ser en högre grad av osäkerhet hos kunder, vilket kan påverka köpbeteende kommande kvartal.
Samtidigt fortsätter bolaget investera i teknologisk differentiering. Under kvartalet kapitaliserades 5,9 EURm i produktutveckling, samtidigt som enhetliga DSP– och SSP-plattformar integrerades utan intäktsläckage. AI-drivna lösningar och expansion inom CTV och digital audio fortsätter att rullas ut. VD Westermann lyfter fram att detta är avgörande för bolagets framtida konkurrenskraft:
“We are investing in further future growth… while we also continue our focus on product innovation for ID-less, AI, targeting and measuring.”
Början av Q1 påverkades negativt av interna plattformsförändringar, vilket tillfälligt tyngde intäkterna, detta kompenseras i viss mån av ökad tillväxt på byrå- och varumärkessidan.
På balansräkningen stärker bolaget positionen genom refinansiering av tidigare obligationer, vilket väntas sänka de årliga räntekostnaderna med 12,5 EURm. Det ökar det finansiella handlingsutrymmet framåt.
Trots visst tryck på lönsamhet och kassaflöde visar kvartalet att Verve Group fortsätter utvecklas i rätt riktning. Kundtillväxten, de tekniska investeringarna och tydligheten i produktstrategin stödjer bolagets fortsatta väg mot högre effektivitet och ökad marknadsandel. Som VD Westermann uttrycker det:
“Verve is becoming even more efficient… and is now further scaling its sales.”
Intäktsdriven tillväxt – 32,2 % ökning och 51,0 % fler större kunder
Nettoomsättningen ökade med 32,2 % till 109,0 EURm (från 82,5 EURm), där 16,0 procentenheter kom från organisk tillväxt, och 16,0 procentenheter från valutakursförändringar och förvärv. Totalt genererades 21,6 EURm i organisk intäktsökning och 13,2 EURm från externa effekter.
Verve Group hade 3 050 mjukvarukunder i slutet av kvartalet (från cirka 2 700 året innan), varav över 350 var nya större kunder. Dessa kunder bidrog till en intäktsökning i segmentet “Full Screen Video” och “Mobile Programmatic”.
VD Westermann konstaterar:
“Based on our strong position in direct, high-quality mobile supply combined with our ID-less targeting capabilities, we have a clearly differentiated proposition that enables us to grow faster than the market.”
EBITDA och EBIT – 37,3 % upp, trots 43,2 % högre personalkostnader
Justerat EBITDA-resultat ökade med 37,3 % till 30,2 EURm (från 22,0 EURm), vilket motsvarar en marginalförbättring med 1,0 procentenhet motsvarande 27,7 % (från 26,7 %). Justerat EBIT-resultat steg med 40,3 % till 23,3 EURm (från 16,6 EURm), med en marginal om 21,4 % (från 20,1 %).
Personalkostnader ökade till 24,4 EURm (från 17,0 EURm), vilket motsvarar 22,4 % av intäkterna (mot 20,6 % föregående år). Förvärvet av Jun Group, som konsoliderades under Q3 år 2024, förklarar en stor del av ökningen.
VD Westermann kommenterar:
“We are further investing in personnel with additional recruitment for brand and agency sales… confident that they will contribute meaningful revenue growth and lead to further improved margins in the medium term.”
Teknologisk integration – 5,9 EURm i nyutveckling och 6,0 EURm i avskrivningar
Kapitaliserad produktutveckling uppgick till 5,9 EURm (jämfört med 6,8 EURm under Q1 år 2024), motsvarande 5,4 % av intäkterna. Avskrivningar på produktutveckling uppgick till 6,0 EURm, vilket innebar att det investerade beloppet balanserades ut av motsvarande avskrivning – en signal om att bolaget nått skalbarhet i utvecklingstakten.
Vidare gjordes investeringar i AI-verktyg, särskilt i det AI-drivna DSP-systemet Dataseat, som nådde dess högsta kvartalsomsättning någonsin. Plattformen har nu integrerats med CTV och digital audio.
VD Westermann säger:
“While this platform integration hurts short term, it will significantly enhance operational efficiency and long-term scale.”
Vi ser positivt på sammanslagningen av alla in-app trafikflöden till en enhetlig stack färdigställdes under kvartalet, vilket är ovanligt att lyckas genomföra utan intäktsläckage.
Kassaflöde och balansräkning – tillfällig svacka, strukturell förbättring
Kassaflödet från löpande verksamhet uppgick till 0,3 EURm (från 9,1 EURm), där förändringar i rörelsekapital bidrog negativt med -22,2 EURm (från -14,6 EURm). Kassapositionen vid kvartalets slut var 123,3 EURm (från 124,7 EURm), medan nettoskulden steg till 375,9 EURm (från 318,8 EURm).
Räntetäckningsgraden förbättrades till 3,3x (från 2,4x), och den justerade skuldsättningsgraden (inklusive Jun Group:s rullande EBITDA) minskade till 2,5x (från 3,2x). Totala finansiella skulder uppgick till 447,0 EURm.
I april år 2025 genomfördes en refinansiering genom emission av ett nytt obligationslån på 500 EURm, till en ränta om 3M Euribor + 4,00 %. Detta väntas reducera räntekostnaderna med 12,5 EURm per år, och öka framtida fritt kassaflöde.
VD Westermann säger:
“With the refinancing and the enhanced transparency that comes with a regulated market listing, we have broadened our potential investor base and created a strong foundation for scaling the company further.”
Tillväxtmål på 530–565 EURm i intäkter och 155–175 EURm i justerad EBITDA
Verve Group guidar för helåret år 2025 om en nettoomsättning på 530–565 EURm (jämfört med 437,0 EURm år 2024), motsvarande en tillväxt på 21–29 %. Justerad EBITDA för helåret väntas hamna mellan 155 EURm och 175 EURm (från 133,2 EURm), vilket indikerar en potentiell EBITDA-tillväxt på upp till 31,4 %.
VD Westermann kommenterar:
“We remain confident… targeting 21–29% revenue growth… however also anticipating some macroeconomic uncertainty.”
Med en försäljningsandel i Nordamerika på 76 %, en plattform med 3 050 mjukvarukunder och en växande teknologibas, står Verve Group väl positionerat för fortsatt tillväxt, trots kortsiktig osäkerhet i marknaden.
Om Bolaget
Verve är verksamt inom teknikbranschen. Bolaget driver en annonsmjukvaruplattform som matchar den globala annonsörens efterfrågan med annonsutbud från utgivare som berikar processen med förstapartsdata från egna spel. Verve:s operativa närvaro finns i Nordamerika och Europa. Genom investeringar i organisk tillväxt och innovation, samt riktade M&A, har bolaget byggt en one-stop-shop för programmatisk annonsering, vilket gör det möjligt för bolag att köpa och sälja annonsutrymme på alla digitala enheter.
