Nedan kan du läsa intervjun som Investornytt.no gjort med svensk översättning:
När det gäller de rättsliga förfaranden som är planerade till Q2 2026, kan du bekräfta att Zenith Energy inte behöver något ytterligare kapital för att driva och upprätthålla detta ärende fram till en slutlig lösning?
Från och med idag förutser vi inte behovet av att skaffa ytterligare kapital för att genomföra ICC 2- och ICSID-skiljeförfarandet till deras slutliga beslut. I maj 2025 genomförde vi nyemissioner i Storbritannien och Norge, och dessa medel öronmärktes för att bygga en solcellsportfölj på 20 MWp samt stödja vår pågående affärsutveckling.
Dessutom genererar våra italienska tillgångar ett stabilt kassaflöde, vilket stödjer både våra skiljeförfaranden och våra operativa krav. Vi har därför både operationell kassa och tidigare anskaffad finansiering för att finansiera skiljeförfarandet utan att kräva ytterligare emissioner av eget kapital.
Endast i händelse av ett viktigt förvärv inom solcellsverksamheten kan vi vända oss till aktiemarknaden, även om vi föredrar att använda oss av specialiserad utlåning som är tillgänglig för solparksoperatörer.
Hur tolkar du det senaste domstolsutslaget och vilka implikationer tror du att det har för Zeniths position framöver?
Skiljenämnden i ICC-2 avvisade alla CNAOG:s krav med ett ovanligt kort straff. Som kommunicerats till marknaden anser vårt juridiska team att allvarliga procedurmässiga oegentligheter har förekommit. Enligt ICC:s regler kan en skiljedom ogiltigförklaras på sådana grunder. Bolaget går därför vidare med en ansökan om ogiltigförklaring av ICC-2-skiljedomen inför den schweiziska federala högsta domstolen i Lausanne.
Vi är upprörda över att endast sex sidor av resonemang låg till grund för domen i ICC-2. Ändå ser vi detta som endast ett steg i processen med våra tre skiljeförfaranden. Skiljemannavärlden är seriös, och vi förlitar oss på framstegen hos de olika domstolarna i Lausanne och Washington.
Detta stärker vår beslutsamhet att gå vidare med det mycket större kravet i det pågående ICSID-skiljeförfarandet i Washington, med krav uppgående till 503 miljoner USD hittills, där slutliga skriftliga inlagor lämnas i september 2025 och utfrågningar planeras till april 2026. Vi verkställer också ICC1-ersättningen på cirka 10 miljoner USD.
Aktiekursen har fallit med över 70 % på relativt kort tid. Vad är din bedömning av varför detta har hänt, och hur bemöter du aktieägare som är oroade över denna nedgång?
Under en längre period handlades vår aktiekurs stadigt runt 2 till 2,40 NOK per aktie, vilket speglade marknadens erkännande av våra rättsliga anspråk och tillgångar. Men marknader reagerar numera mycket kraftigt på nyheter som skapar osäkerhet.
När ICC2-beslutet offentliggjordes uppstod ett betydande säljtryck. Det är dock viktigt att betona att det verkliga värdet ligger i ICSID-målet, som är det överlägset största av skiljeförfarandena. Vi tror att marknaden kommer att omvärdera företaget snart. Under tiden fortsätter vi att bygga värde genom våra rörelsetillgångar och en stark pipeline av potentiella solenergiförvärv.
Har du personligen fortsatt att köpa Zenith-aktier på nuvarande nivåer, och om så är fallet, återspeglar detta ditt förtroende för företagets framtida bana?
Jag har kontinuerligt investerat i företaget under lång tid. Mina senaste investeringar skedde under de senaste 10 dagarna samt under hösten 2024 och våren 2025.
Tillsammans med mig har flera styrelseledamöter investerat sedan oktober 2024, innan ICC-1 tilldelades. Det visar vår starka tro på bolagets framtid.
Den 25 juli 2025 köpte jag 546 830 aktier till kursen 0,0418 GBP per aktie, vilket ökade mitt innehav till 10,21 % av de utestående aktierna. Dessa köp är inte spekulativa – de speglar min övertygelse om bolagets strategi och värde.
I det senaste pressmeddelandet nämns strategisk utveckling – kan du utveckla företagets strategi och hur dessa åtgärder är i linje med Zeniths långsiktiga mål?
Det senaste tillkännagivandet beskriver vårt förvärv av ett 3 MWp byggklart solkraftsprojekt i Puglia genom vårt italienska dotterbolag, WESOLAR S.R.L. Detta kompletterar vårt agrivoltaikprojekt i Piemonte (7 MWp) och en producerande 0,2 MWp-anläggning i Ligurien. Totalt har vi nu cirka 10 MWp solenergi i portföljen.
Målet är att nå minst 20 MWp till slutet av 2025. Vi överväger flera större förvärv som kan göra det möjligt att överträffa det målet.
Vi ser solenergi som en väg till långsiktiga och hållbara intäkter, och vi vill finansiera tillväxten genom bankutlåning snarare än nyemissioner. Vi bygger även upp både intern och extern expertis för att hantera de regulatoriska utmaningarna.
Med tidslinjen för rättsfall som sträcker sig in i 2026, hur planerar Zenith att upprätthålla operativt momentum och investerarnas förtroende under tiden?
ICSID-fallet är inne i en avgörande förberedelsefas. Utfrågningen i april 2026 blir kulmen på ett långt och krävande juridiskt arbete. Jag vill att investerarna förstår hur mycket arbete dessa förfaranden kräver, särskilt ett ICSID-fall.
Vi kommer också att ansöka om ogiltigförklaring av ICC-2 i Lausanne. Samtidigt söker vi noggrant ut nya solenergiprojekt och genomför omfattande due diligence.
Vår italienska gas- och elproduktion fortsätter att generera stabila kassaflöden, vilket stärker vår bas medan vi expanderar inom solenergi.
Kan du klargöra om företaget aktivt söker eller är i behov av extern finansiering, antingen för det rättsliga fallet eller för operativa ändamål, under de kommande 12–18 månaderna?
Vi planerar inte att ta in nytt eget kapital eller lån för skiljeförfarandena. Det kapital som redan säkrats är tillräckligt för dessa ändamål.
Om attraktiva förvärv inom solenergi uppstår, kan specialiserad bankfinansiering eller andra strukturer med låg utspädning övervägas. Vi strävar efter att minska beroendet av eget kapital och stärker balansräkningen med återkommande kassaflöden.
Vi tittar också på att avyttra icke-kärntillgångar för att stödja vår expansion.
Vilket budskap skulle du vilja skicka direkt till långsiktiga aktieägare som är oroade över utspädning, rättslig osäkerhet och den senaste aktiekursutvecklingen?
Jag delar er oro. Vi har varit tvungna att ta in kapital för att stödja tillväxt och juridiska kostnader, men dessa steg var nödvändiga för att driva Zenith framåt.
Vi bygger upp en solenergiplattform med oväntat snabb utveckling. Jag äger själv över 10 % av bolaget och andra styrelseledamöter har också betydande innehav.
Segern i ICSID-målet, med anspråk över 500 miljoner USD, är vår viktigaste milstolpe. Vi kommer att fortsätta agera i alla aktieägares bästa intresse. Tålamod är avgörande – ICC-2 var en allvarlig olycka, men vi är starka och optimistiska inför framtiden.
