Avtech Sweden AB, en ledande aktör inom SaaS-lösningar för digital flygnavigering, offentliggjorde den 4 juli år 2025 preliminära nyckeltal för det andra kvartalet år 2025. Nettoomsättningen ökade med ca 38 % gentemot Q2 2024 till ca 11,8 MSEK (8,6), EBITDA uppgick till ca 5,5 MSEK (4,0) och nettoresultatet steg med ca 50 % till ca 4,1 MSEK (2,7). Detta markerar bolagets högsta kvartalsomsättning hittills, trots negativ valutaeffekt från USD/SEK. Kassaflödet belastades tillfälligt av en utdelning om 5,6 MSEK samt försenade kundinbetalningar, vilka väntas regleras under Q3. Den fullständiga rapporten för det andra kvartalet kommer att offentliggöras som planerat den 22 augusti år 2025.
Vår syn på nyheten
Vi bedömer att rapporten för Q2 2025 tydligt bekräftar Avtechs skalbara affärsmodell och förbättrade marknadsposition. Med en sammanlagd omsättning om ca 22,3 MSEK under första halvåret (Q1 och Q2) är bolaget på god väg att nå vår helårsprognos om ca 49,7 MSEK för år 2025. Baserat på det starka EBITDA-resultatet höjer vi vår EBITDA-prognos för helåret 2025 till 21,2 MSEK i EBITDA, motsvarande en EBITDA-marginal om ca 43 %. Det innebär en uppjustering av vårt EBITDA-resultat med +16 % från tidigare. Trots rekordtakt i omsättning och resultat handlas Avtech till en EV/EBIT-multipel om ca 19,2x på vår nya EV/EBITDA-prognos för år 2025, vilket vi anser är lågt jämfört med liknande SaaS-aktörer. (Läs mer här)
Enligt vår bedömning sker en stor andel av Avtechs fakturering i USD, särskilt gentemot internationella kunder såsom Southwest Airlines och Latam Airlines. Den svagare USD/SEK-kursen under Q2 2025 har därmed haft en negativ påverkan på omsättningen uttryckt i svenska kronor. Trots detta lyckas bolaget leverera rekordomsättning, vilket stärker bilden av en robust underliggande efterfrågan. Givet valutans effekt ser vi potential till ytterligare omsättningslyft under Q2 2025 vid eventuell återhämtning i USD/SEK, vilket ger en extra uppsida till vår prognos.
Att bolaget klarar att leverera både tillväxt och lönsamhetsförbättringar samtidigt, trots ökade investeringar i organisation och produktportfölj, understryker affärsmodellens operationella hävstång. Bolagets tjänster är mjukvarubaserade, kräver minimala fasta kostnader och genererar löpande intäkter per flygplan, vilket ger en stabil och skalbar intäktsmodell. I en kapitaldisciplinerad sektor som flygtrafikledning har Avtech lyckats etablera sig som en nischad leverantör av högvärdiga digitala lösningar. Nya kundavtal, däribland med Latam Airlines och Southwest Airlines, stärker återkommande intäkter samtidigt som fler flygplan inom dessa kontrakt successivt aktiveras under Q3 och Q4 år 2025. Den tilltagande installationstakten ger dessutom ökad intäktspredictabilitet kvartal för kvartal.
Samtidigt pekar bolagets pipeline mot fortsatt geografisk och produktmässig breddning. Med expansion mot nya segment såsom flygplatser och flygplanstillverkare, tillsammans med nya tilläggstjänster inom exempelvis väder- och ruttoptimering, finns potential att ytterligare öka intäktsbasen utan större operativa kostnadsökningar.
Sammanfattningsvis bekräftar nyckeltalen för Q2 Avtechs starka operationella momentum och skalbara affärsmodell. Trots negativ valutaeffekt från USD/SEK lyckas bolaget leverera den högsta kvartalsomsättningen hittills, med en tillväxt om ca 38 % jämfört med samma period föregående år. EBITDA-resultatet överträffar våra tidigare prognoser, vilket föranleder en uppjustering av helårsprognosen till ca 21,2 MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om ca 43 %. Den fortsatt höga efterfrågan i kombination med återkommande intäkter från fler aktiverade kundavtal samt breddad produktportfölj stärker utsikterna för andra halvåret. Vi bedömer att bolaget har goda förutsättningar att fortsätta tillväxtresan och ser fortsatt uppsida i värderingen, särskilt vid en eventuell återhämtning i USD/SEK.
Om Avtech
Avtech Sweden AB är ett svenskt teknikbolag som utvecklar och säljer SaaS-baserade lösningar för optimerad flygnavigering och digital flygtrafikledning. Bolagets kärnteknologi bygger på högupplösta väderdata från UK Met Office, vilket möjliggör tjänster som Aventus NowCast™, ClearPath och Sigma – lösningar som minskar bränsleförbrukning, förbättrar flygsäkerhet och ger beslutsstöd i realtid. Avtechs lösningar kräver inga investeringar i hårdvara och genererar återkommande intäkter per flygplan. Idag används bolagets teknik av flygbolag som SAS, Southwest Airlines och Latam Airlines på över 2 000 flygplan globalt. Bolaget är noterat på Nasdaq First North Growth Market.
