av Redaktionen | 3 månader ago | Aktieanalys, ANALYS, NYHETER
Om Net Insight
S
Net Insight är ett svenskt tech-bolag som levererar lösningar för live-mediaöverföring via IP, moln och fiber. Bolagets kärnprodukt heter Nimbra och används av tv-bolag globalt såsom BBC och SVT för att säkerställa högkvalitativ realtidsöverföring av live-media, särskilt sportevenemang. Under år 2024 växte omsättningen med 9 % till 608 MSEK vid en EBIT-marginal om 13 %. Historiskt har bolaget varit fokuserat på broadcast-infrastruktur, men har genomgått en strukturell omställning från hårdvara till mjukvara och tjänster. Denna omställning har bidragit till att hålla bruttomarginalen (61 %) stabil samtidigt som bolaget har ökat omsättningen årligen med i genomsnitt 16 % sedan år 2020 och EBITDA-marginalen stigit till 26 %, vilket reflekterar en skalbar affärsmodell. Nimbra-plattformen, som inkluderar den nästa generationens Nimbra 400-serie för internet media–transport och molnbaserade Nimbra Edge, fokuserar på 100 % QoS (Quality of Service), flexibilitet och automatisering.
S
Omsättning och marginaler mellan åren 2020 – 2024, MSEK
S
S
Bolaget har samtidigt utvecklat ett nytt ben: tidssynkronisering för 5G, där Net Insight tagit en ledarposition globalt med den GPS-oberoende lösningen Zyntai. Denna lösning, som adresserar det ökande behovet av resilient tidssynkronisering för 5G-nätverk och kritisk infrastruktur (inklusive elnät, bankväsende och digital styrning), används redan av bl.a. Tre och Teracom. Den första Time-as-a-Service(“TaaS”)-affären med Teracom skedde Q4 2024. Zyntai särskiljer sig genom förmågan att fungera över befintliga nätverk utan behov av GNSS (GPS), vilket gör den kostnadseffektiv och mer robust mot störningar. Samarbetet med Türk Telekom, för att etablera världens största satellit-oberoende synkroniseringsnätverk, understryker Zyntais globala potential.
S
Styrkan ligger i bolagets unika nischposition där Net Insight är världsledande inom exakt och pålitlig realtidsöverföring och nu även tidssynk, vilket är två kritiska områden i digitaliseringens infrastruktur. Bolagets Emmy Award-vinnande Nimbra-teknologi, som säkerställer högsta kvalitet även över ohanterade nätverk, och Zyntais unika GNSS-oberoende lösning utgör betydande konkurrensfördelar.
S
Investeringsidé
S
Net Insight är tidigt ute i en marknad värd >1 mdUSD där Zyntai har tekniskt försprång. Marknaden för klocksynkroniserare förväntas nå cirka 5,5 mdUSD år 2033 med en CAGR om 9,6 %, och PTP/NTP-tidsservrar förväntas nå 2,5 mdUSD vid samma tidpunkt med en CAGR om 7 %. Zyntais affärsmodell inkluderar både produktförsäljning och återkommande intäkter via TaaS, vilket ger en skalbar och förutsägbar intäktsström. Trots detta verkar marknaden prissätta Zyntai-benet till noll, vi ser det som en gratis option med exponentiell uppsida.
S
Licensförsäljning och molntjänster ökar i andel, vilket förstärker skalbarheten i Nimbra-affären. Bruttomarginalen uppgår till ca 59 % LTM, EBIT-marginal om 10 % LTM, där ledningen guidat om en EBIT-marginal om 20 % inom tre år. Givet att denna operationella förbättring manifesteras i siffrorna, förväntas en multipelexpansion av aktien.
S
S
Nimbra-produkterna används av över 500 kunder i 70 länder, inklusive växande intäkter i Nord- och Sydamerika (+46 % under Q1 år 2025) och en stark position inom sport- och nyhetssändningar. Net Insight har presterat positiv EBIT och kassaflöde tre år i rad. Kassan uppgick till 156 MSEK i Q1 år 2025 (från 266 MSEK vid 2024 års slut, en minskning delvis förklarad av uppbyggnad av FPGA-lager och en negativt kassaflöde från rörelsen i Q1 år 2025 pga. längre betalningstider) och bolaget har noll skulder, vilket begränsar nedsidan. Bolaget har initierat ett kostnadsbesparingsprogram under Q1 år 2025 som svar på en kännbar marknadsavmattning i EMEA och APAC, samt ökad geopolitisk osäkerhet, vilket resulterade i en intäktsminskning om nästan 20% under kvartalet. Trots detta är Net Insights strategiska fokus på moln, IP och 5G-synkronisering intakt.
S
Omsättning per geografiskt segment och kvartal, MSEK
S
S
Triggers
S
–Storaffär på Zyntai där en offentlig order från global telekomaktör skulle validera affärsmodellen och dra in marknadens fokus
.
–OEM-avtal där partnerskap med större tillverkare för Zyntai-distribution skulle medföra skalfördel
.
–Budrykte, bolaget har stark IP och anses vara ett möjligt förvärvsmål, särskilt efter Amazon köpte deras tidigare teknik
.
–Mediabudgetar återhämtar sig där starkare orderingång på Nimbra från sport/nyhetsaktörer kan trigga momentum
.
Värdering
S
Net Insight har historiskt handlats till attraktiva multiplar, och även efter en stark utveckling värderas bolaget fortsatt attraktivt. Med en P/E om 23,8 för 2024 och EV/EBITDA om 5,8 för 2024 handlas Net Insight tydligt under medelvärdet bland jämförbara bolag om 42,4 respektive 9,0.
S
För 2026 estimerar vi en omsättning om 637 MSEK, en EBITDA–marginal om 27 % och en EBIT-marginal om 12 %. Applicerar vi en målmultipel om 9.0x EV/EBITDA på estimerat EBITDA år 2026 om 173 MSEK, implicerar det ett pris per aktie om 5,0 SEK. Detta indikerar att marknaden ännu inte fullt ut diskonterar den framtida lönsamhetspotentialen och skalbarheten, särskilt med tanke på Zyntai-benet och den pågående strukturella omställningen mot mjukvara och tjänster. Även om bolaget visar upp en betydligt lägre förväntad omsättningstillväxt än Peer-snittet de kommande två åren så anser vi inte att en rabbat på snitt-multipeln är rättfärdigad, då Net Insight visar upp högre marginaler än snittet och handlas till en betydligt lägre P/E-multipel. Vi ser därför Net Insight som ett bolag med betydande uppsida om 63 % från nuvarande nivåer, drivet av en förväntad multipelre-rating i takt med att bolagets skalbara affärsmodell och Zyntais potential blir tydligare.
S
av Redaktionen | 3 månader ago | ANALYS, Kommentarer på rapporter, NYHETER
Asmodee rapporterade den 21 maj år 2025 bolagets bokslut för räkenskapsårets fjärde kvartal (januari–mars) för bolagets brutna räkenskapsår. Kvartalet kännetecknas av stark organisk tillväxt, men också av en tillfällig marginalpress som speglar både produktmix och strategiska investeringar. För att bättre förstå hur kvartalet påverkar affärsmodellens långsiktiga riktning har redaktionen analyserat följande fyra områden:
- Nettoomsättningen ökade med 23,0 % till 341,4 MEUR (277,5) med bred tillväxt i såväl egna som tredjepartsdrivna titlar
- Justerad EBITDA-marginal sjönk till 11,9 % (15,2 %), vilket förklaras av högre royaltykostnader, noteringsrelaterade poster och ökad marknadsföring
- Det fria kassaflödet uppgick till 95,1 MEUR, motsvarande 233 % av justerad EBITDA – vilket understryker den starka kassakonverteringen
- Resultatet förbättrades väsentligt till –0,1 MEUR (–632,5 MEUR), i jämförelse med det nedskrivningstyngda Q4 året innan
Rapporten i siffror:
Asmodee skalar upp – men tillfällig mixpress dämpar marginalen
Asmodees fjärde kvartal vittnar om att affärsmodellen fungerar under volym – med bred tillväxt och stark efterfrågan i såväl egna som licensierade spel – samtidigt sätts marginalerna under press.
Nettoomsättningen ökade med 23,0 % till 341,4 MEUR (277,5 MEUR), huvudsakligen genom organisk tillväxt. Tredjepartsförsäljningen växte snabbare än studiospelen, vilket förskjuter mixen och förklarar att justerad EBITDA-marginal minskade till 11,9 % (15,2 %). Att justerat EBITDA samtidigt sjönk till 40,8 MEUR (42,3 MEUR) trots betydande försäljningstillväxt signalerar att Asmodee temporärt prioriterar tillväxtplattform före full effektivitet.
Däremot landar fritt kassaflöde på 95,1 MEUR – motsvarande 233 % av EBITDA – ett resultat av effektiv rörelsekapitalstyrning och lageromlopp. Det stärker den finansiella flexibiliteten inför kommande investeringar. Nettoresultatet förbättrades till –0,1 MEUR (–632,5 MEUR) och speglar därmed ett mer normaliserat läge efter föregående års nedskrivningar.
Vår syn på rapporten
Q4 bekräftar bilden av Asmodee som ett tillväxtdrivet bolag med stark efterfrågan och hög operationell hävstång – men där kostnadsbasen fortsatt behöver optimeras för att marginalerna ska kunna följa med intäktsutvecklingen. Omsättningen ökade med 23,0 % till 341,4 MEUR (277,5 MEUR), där merparten utgörs av organisk tillväxt, vilket är ett styrkebesked givet att kvartalet inte inkluderade större produktlanseringar.
Att justerad EBITDA sjunker marginellt till 40,8 MEUR (42,3 MEUR) trots högre försäljning är en effekt av att tredjepartsspel växer snabbare än egenutvecklade titlar. Det påverkar marginalerna negativt, men bygger samtidigt omsättningstillväxten och stärker Asmodees roll som distributör och plattformsaktör. Det fria kassaflödet om 95,1 MEUR – motsvarande 233 % av EBITDA – visar att bolaget har kontroll på rörelsekapitalet, vilket är centralt i ett kvartal med stark säsongspåverkan.
Förbättringen i nettoresultatet till –0,1 MEUR (–632,5 MEUR) eliminerar jämförelsestörande effekter från föregående års goodwillnedskrivning. Därmed blir det tydligare att verksamheten är lönsam på rörelsenivå, även om marginalerna temporärt pressas av externa faktorer och strategiska val.
Den geografiska bredden – med betydande försäljning i såväl Frankrike som USA, Storbritannien och Tyskland – gör att intäktssidan står på bred bas. Med lanseringar som Star Wars™: Unlimited, fortsatt stark CATAN®-försäljning och ett tydligt fokus på IP-exploatering anser redaktionen att bolaget positionerar sig väl för nästa fas.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att
Asmodees fjärde kvartal understryker bolagets kommersiella styrka och den starka efterfrågan. Intäkterna ökar snabbt, samtidigt bekräftar kassaflödet att verksamheten genererar likviditet även i en fas av operativ skalning. Marginalpressen är väntad givet produktmixen och investeringar kopplade till börsintroduktion – men vi bedömer att dessa effekter är tillfälliga snarare än strukturella.
Från ett analysperspektiv är kvartalet viktigare som riktmärke för bolagets kassaflödeskapacitet än som indikator för rörelsemarginalens nya normalnivå. Den underliggande lönsamheten är intakt, och förbättringar i mix, logistik och royaltystruktur kommer sannolikt ge effekt under kommande kvartal. Redaktionen anser därmed att Q4 stärker Asmodees långsiktiga case – både operationellt och strategiskt.
av Redaktionen | 3 månader ago | ANALYS, Kommentarer på rapporter, NYHETER
Scandinavian Astor Group publicerade den 13de maj sin Q1-rapport, följande är fyra punkter redaktionen analyserat närmare i rapporten:
- Nettoomsättningen ökade med 105 % till 74,7 MSEK (36,4), varav 38 % organisk tillväxt
- Orderingången steg med 111 % till 67,0 MSEK (31,8 MSEK Q1)
- Justerat EBITDA-resultat uppgick till 8,6 MSEK (1,7) motsvarande en marginal om 11,5 % (4,7 %)
- Kassaflöde från den löpande verksamheten förbättrades till 6,7 MSEK (−4,9 MSEK)
Rapporten i siffror: 
Kvartalet visar på ett tydligt operationellt momentum. Omsättningen ökade till 74,7 MSEK (36,4), där 38 % utgjordes av organisk tillväxt. Resterande tillväxt kom från förvärvade verksamheter, där Airsafe, Welas och Scandiflash nu är fullt konsoliderade. Samtidigt steg orderingången till 67,0 MSEK (31,8), vilket ger fortsatt visibilitet i intäktsledet, något som är särskilt viktigt i ett bolag som befinner sig i aktiv skalning.
Den justerade EBITDA-marginalen ökade till 11,5 % (4,7 %), trots att integrationskostnader och initiala effektivitetstapp ofta pressar lönsamheten under tidiga faser efter förvärv. Det tyder på att synergier och skalbarhet redan börjat få genomslag. Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 6,7 MSEK (−4,9 MSEK), en förändring som förstärker bolagets finansiella flexibilitet och underlättar framtida förvärvsfinansiering.
Strategi och styrkeposition – väg mot nya finansiella mål
Under kvartalet presenterades nya finansiella mål: omsättning om 2 500 MSEK och en EBITDA-marginal över 15 % innan år 2028. Det är en ambitiös målsättning, men redaktionen bedömer den som realistisk, givet hur både tillväxt och lönsamhet utvecklats under de senaste tolv månaderna. Balansräkningen stödjer tillväxtplanen där soliditeten stärktes till 51,8 % (38,5 %), och där skuldsättningen hålls på en nivå som möjliggör ytterligare expansion.
”Vi har levererat ett mycket starkt första kvartal och vi ser med tillförsikt på kommande kvartal. Koncernen står väl rustad att fortsätta tillväxtresan både organiskt och via förvärv.”
— Mikael Hult, vd, Astor Group
Hults uttalande sammanfattar tydligt den fas bolaget befinner sig i: en expansion där stark efterfrågan i kärnaffären kombineras med ett växande M&A-driv. Att kassaflödet samtidigt vänder positivt minskar beroendet av extern finansiering, ett avgörande element i dagens ränteklimat.
Vår syn på rapporten
Redaktionen anser att Q1-rapporten markerar en viktig punkt i Astor Groups utveckling där tillväxt, marginalförbättring och strategisk tydlighet samverkar. Det faktum att nettoomsättningen växer med 105 % samtidigt som EBITDA-marginalen förbättras till 11,5 % (4,7 %) visar att skalbarheten i affärsmodellen är konkret. Den organiska tillväxten om 38 % indikerar stark efterfrågan i kärnverksamheten och det i ett kvartal som normalt sett inte är säsongsmässigt starkast.
Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättras kraftigt till 6,7 MSEK (−4,9 MSEK), vilket är särskilt viktigt i en miljö där finansieringskostnader är en strategisk begränsning för många bolag. Att Astor redan nu kan visa positivt kassaflöde tyder på god kostnadskontroll och rörelsestyrka, särskilt då integrationsarbete fortfarande pågår.
Det mest strukturella i rapporten är dock kopplingen till försvarssegmentet. Astor har en tydlig position inom nischade produkter för både civila och militära applikationer något som gett bolaget ett ökat inflöde av förfrågningar, särskilt inom explosionstestning och säkerhetslösningar. Med ett ökat geopolitiskt fokus på robusthet, säkerhet och nationell försvarskapacitet bedöms efterfrågan i detta segment inte bara vara stabil, utan ha potential att accelerera över tid. Bolaget har under kvartalet dessutom intensifierat dialogen med strategiska kunder inom just försvar, vilket ger ytterligare uppsida i orderbok och projektdjup.
Att Astor nu också lanserar nya finansiella mål – 2 500 MSEK i omsättning och >15 % EBITDA-marginal till år 2028, tyder på ökat självförtroende och stärkt genomförandekapacitet. Redaktionen anser att bolaget, givet tillväxttakten och förbättrad balansräkning, har de byggstenar som krävs för att nå dessa mål.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att Astor Group visar i kvartalet att bolaget inte bara växer snabbt, utan också med förbättrad lönsamhet och strategisk skärpa. Orderingången växer med 111 % till 67 MSEK, vilket signalerar fortsatt stark efterfrågan, samtidigt som den finansiella profilen förbättras genom positivt kassaflöde och stärkt soliditet.
Särskilt värt att lyfta är bolagets roll inom den försvarsnära industrin, där produktportföljen möter långsiktiga, strukturella behov i både nationella och internationella kontexter. Det stärker kvaliteten i tillväxten inte bara i volym, utan också i konjunkturoberoende affärer. Kombinationen av kassagenererande verksamhet, adresserbara nischsegment och tydliga finansiella mål gör att Astor Group bedöms ha förutsättningar att leverera långsiktigt värdeskapande, även i ett komplext makroläge.
av Redaktionen | 3 månader ago | Kommentarer på rapporter, ANALYS, NYHETER
Veteranpoolen publicerade den 20 maj år 2025 rapporten för det första kvartalet. Rapporten bekräftar bilden av ett bolag som fortsätter kombinera tillväxt med stärkt underliggande lönsamhet, samtidigt som den danska expansionen gradvis tar form. Här är fyra punkter redaktionen analyserat närmare i rapporten:
- Nettoomsättningen ökade med 10,7 % till 111,5 MSEK (100,8 MSEK)
- Rörelseresultatet förbättrades till 3,7 MSEK (1,5 MSEK), motsvarande 3,3 % rörelsemarginal (1,5 %)
- Omsorgstjänster växte med 29 % och står nu för 3 % av omsättningen
- Utrullningen i Danmark ökade kostnadsbasen med 2,4 MSEK – men etableringen accelererar
Rapporten i siffror:
Resultatlyft trots ökade investeringar
Veteranpoolen rapporterar ett starkt första kvartal, där både omsättning och resultat förbättras markant jämfört med motsvarande period föregående år. Nettoomsättningen växer med 10,7 % till 111,5 MSEK (100,8 MSEK), drivet av fortsatt hög efterfrågan på tjänster inom privatsegmentet. Det är särskilt tydligt att hushållsnära omsorgstjänster växer snabbt – 29 % i kvartalet.
Rörelseresultatet steg till 3,7 MSEK (1,5 MSEK), trots ökade satsningar på den danska verksamheten. Justerat för etableringskostnader i Danmark (2,4 MSEK) uppgick resultatet till 6,1 MSEK (2,2 MSEK), vilket innebär att den svenska kärnverksamheten visade på stark underliggande lönsamhet. Rörelsemarginalen exklusive internationell expansion var därmed cirka 5,5 %.
Vår syn på rapporten
Q1-rapporten för år 2025 ger fler nyanser än vad rubriksiffrorna först antyder. Veteranpoolen visar fortsatt tillväxt i både intäkter och resultat, men det är framför allt balansen mellan lönsamhet, strategisk investering och operativ disciplin som sticker ut. Det handlar inte längre om att bara expandera – utan om att bygga ett företag där skalbarhet och uthållighet går hand i hand.
Rörelseresultatet uppgick till 3,7 MSEK (1,5 MSEK) en ökning om 150 %, trots att satsningen i Danmark belastade kvartalet med –2,4 MSEK. Justerat för denna påverkan uppgick rörelsemarginalen till cirka 5,5 %, vilket är väsentligt högre än den rapporterade nivån om 3,3 % (1,5 %) och tyder på att kostnadskontroll och resursutnyttjande förbättrats.
Pilotverksamheten i Danmark genererade 1,0 MSEK i intäkter (0 MSEK) från 25 företagskunder under sitt första operativa kvartal. Det är en ovanligt hög etableringstakt i ett konceptskede, och bör ses som en validering av affärsmodellen i en ny marknad. Expansionen utgör därmed ett tillväxtspår med strukturell potential snarare än ett störmoment i kärnverksamheten.
Omsorgstjänsterna uppgick till 3,4 MSEK (2,6 MSEK), en ökning med 29 %, och står nu för 3,0 % av koncernens omsättning (2,6 %). Denna kategori kännetecknas av hög kundlojalitet, stark samhällsnytta och låg priselasticitet – egenskaper som bidrar till en mer motståndskraftig och konjunkturoberoende intäktsprofil. Det förbättrar modellens kvalitet även i perioder med extern press.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att
Veteranpoolen levererar ett kvalitativt kvartal med stark intäkts- och resultatutveckling. Kombinationen av lönsam kärnverksamhet, växande sociala tjänster och internationell expansionsvilja bäddar för långsiktigt värdeskapande. Satsningen på Danmark bör ses som ett strukturellt bett på ett bevisat koncept i ny marknad. Att utdelningen höjs till 2,25 SEK per aktie (+12,5 %) förstärker intrycket av stabilitet och framtidstro. Med högt förtroende i hemmamarknaden, ökad samhällsrelevans och ett tydligt syfte – att engagera pensionärer i arbetslivet – har Veteranpoolen byggt en modell som kan skalas vidare, både inom och utanför Sverige.
Om Veteranpoolen
Veteranpoolen är ett svenskt tjänsteföretag som erbjuder flexibla bemannings- och hushållsnära tjänster genom senior arbetskraft. Bolaget grundades år 2007 och är sedan år 2013 noterat på Spotlight Stock Market. Verksamheten bygger på att ta tillvara kompetensen hos pensionärer som vill fortsätta bidra till arbetslivet. Veteranpoolen är rikstäckande i Sverige med över 50 lokalkontor och har under år 2024 även etablerat verksamhet i Danmark under varumärket Seniorstyrken. Bolagets tjänsteutbud omfattar såväl privatmarknad (ex. trädgård, hantverk, omsorg) som företagsmarknad (bemanning, kontor, kundtjänst m.m.). Målet är att skapa värde genom erfarenhet – för kunder, samhälle och individer.
av Redaktionen | 3 månader ago | Kommentarer på rapporter
Den 3 maj 2025 publicerade Transtema bolagets delårsrapport för det första kvartalet 2025. Rapporten visar på fortsatt operationell förbättring och tydlig tillväxt, trots ett utmanande marknadsläge inom vissa geografier.
Väsentliga händelser under kvartalet
- Start för nytt affärsområde inom el och energi
- Operativ fullskalig drift av GlobalConnect-kontraktet i Norge
- Marginalförbättring i Sverige
- Temporärt svagt kassaflöde kopplat till tillväxt och rörelsekapitalbindning
Vår syn på rapporten
Transtema visade under första kvartalet att effektiviseringsåtgärder som implementerats under det gångna året nu börjar bära frukt. Framför allt i Sverige märks en tydlig förbättring i marginalstruktur, där justerad EBITA-marginal stigit från 0,6 till 2,7 procent. Förbättringen drivs av ökad projektstyrning, bättre resursutnyttjande och förstärkt kundbearbetning. Även omsättningstillväxten på 19,6 procent bedöms som kvalitativ, då den till stor del är organisk.
Samtidigt utvecklas affären strategiskt genom etablering av ett nytt segment inom el och energi, där det nya området adresserar flera megatrender inom samhällsomvandlingen, såsom elektrifiering, nätstabilitet och batterilagring. Genom denna satsning förskjuts affärsmixen mot mer förutsägbara och långsiktigt attraktiva områden, med goda möjligheter till återkommande intäkter.
I Norge råder fortsatta utmaningar, men bolagets avtal med GlobalConnect utgör en långsiktig grund att bygga vidare på. Full drift har nu inletts, vilket bör ge förbättrat kapacitetsutnyttjande och ökad kostnadstäckning kommande kvartal.
Finansiell utveckling i korthet
Omsättningen steg till 597,4 Mkr (499,7), vilket motsvarar en ökning om 19,6 procent. Justerat EBITA-resultat uppgick till 16,2 Mkr (2,9), med en marginalförstärkning till 2,7 procent (0,6). Resultatet efter skatt förbättrades från -13,9 Mkr till -0,7 Mkr. Kassaflödet från rörelsen var negativt, till följd av rörelsekapitalbindning och säsongsmässiga effekter.
Vad validerar utvecklingen?
Det finns flera indikatorer som stärker tilltron till utvecklingen:
För det första visar den svenska verksamheten både stark tillväxt och förbättrad marginal, vilket tyder på att åtgärder inom effektivitet och kundfokus börjat ge genomslag. För det andra sker resultatförbättringen utan stöd från engångseffekter, vilket indikerar en strukturell förbättring. För det tredje har det viktiga avtalet med GlobalConnect nu gått in i fullskalig drift, vilket skapar bättre intäktsbas i Norge, även om lönsamheten där fortsatt är pressad.
Utsikter och strategiska initiativ
Bolaget fortsätter att rikta verksamheten mot infrastrukturlösningar som krävs i en elektrifierad och uppkopplad samhällsstruktur. Det nya energisegmentet omfattar tjänster såsom elmätarbyten, laddinfrastruktur och installation av lokala elnät, vilket breddar marknadsadressen väsentligt. Ambitionen att skapa en stabil intäktsbas med återkommande serviceelement underbyggs av dessa satsningar.
De finansiella målen ligger fast:
- Omsättningstillväxt om minst 10 procent per år
- EBITA-marginal om minst 7 procent
- Nettoskuld/EBITDA under 2,0
Med nuvarande trend är målen inte uppnådda, men utvecklingen i Sverige och nya initiativ inom energiområdet ökar sannolikheten för måluppfyllnad över tid.
Sammanfattningsvis anser redaktionen att det första kvartalet 2025 markerar en tydlig förbättring i både operativ utveckling och strategisk positionering. Den svenska verksamheten visar att förbättrade rutiner och styrning ger effekt, samtidigt som etableringen inom energiområdet skapar nya tillväxtmöjligheter. Norge är ännu inte lönsamt, men full drift under GlobalConnect-avtalet bör successivt stärka marginalbilden även där.
Sammantaget stärks bilden av ett bolag som är på väg in i en ny fas – från fokuserad telekomentreprenör till bred nordisk infrastrukturspecialist. Med fortsatt kostnadskontroll, förbättrade kassaflöden och växande andel av kontrakterade intäkter bör Transtema kunna leverera ett allt mer stabilt resultat över tid.
Om Transtema
Transtema Group är en svensk koncern som erbjuder helhetslösningar för nätinfrastruktur inom främst kommunikation och el. Bolaget verkar genom hela livscykeln, från planering och byggnation till drift och underhåll, och har kunder inom både offentlig och privat sektor, inklusive operatörer, fastighetsägare och myndigheter. Transtema har huvudkontor i Mölndal och är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.
